Durante las \u00faltimas semanas y en medio de la situaci\u00f3n excepcional producto del COVID-19, nos encontramos con dos temas que consideramos relevantes en el futuro inmediato de la administraci\u00f3n del presidente Alberto Fern\u00e1ndez: la renegociaci\u00f3n de la deuda frente al FMI y el Club de Par\u00eds, por un lado, y por otro, las recientes comunicaciones mantenidas con diversos l\u00edderes europeos en las \u00faltimas semanas.<\/p>\n
En estas l\u00edneas nos proponemos explicar brevemente la situaci\u00f3n de dichos procesos y ofrecer algunas reflexiones al respecto.<\/p>\n
La deuda: un breve panorama <\/strong><\/p>\n Actualmente, el monto de la deuda externa nacional asciende a una cifra cercana a los US$330 mil millones[1]<\/a>. Tanto el ministro de econom\u00eda actual, Mart\u00edn Guzm\u00e1n<\/strong> como el equipo t\u00e9cnico del FMI-el cual realizo una evaluaci\u00f3n de la misma durante una visita en febrero, en medio de las pl\u00e1ticas por su renegociaci\u00f3n han coincidido en calificarla de insostenible. A esto se suma que durante este a\u00f1o vencen unos US$58.000 millones de d\u00f3lares en conceptos de intereses y capital de la deuda.<\/p>\n La administraci\u00f3n nacional ha entablado charlas apuntadas en la renegociaci\u00f3n de la misma, las cuales incluyeron la visita del antedicho equipo t\u00e9cnico recientemente. Esta visita concluyo con el diagn\u00f3stico de la insostenibilidad de la deuda ya mencionada, en base al incremento de los riesgos a la sostenibilidad.<\/p>\n Tras esto, el equipo t\u00e9cnico ha optado por mantener un di\u00e1logo con las autoridades nacionales y ha aconsejado el \u00a0incrementar la participaci\u00f3n de los acreedores privados en una posible renegociaci\u00f3n de la deuda.<\/p>\n El informe del equipo t\u00e9cnico remarca, adem\u00e1s, que el gobierno argentino est\u00e1 tomando las medidas necesarias a fin de estabilizar la econom\u00eda y combatir la pobreza, buscando incrementar la recaudaci\u00f3n fiscal a fin de sostener una serie de pol\u00edticas redistributivas dirigidas a los sectores m\u00e1s vulnerables.[2]<\/sup><\/a><\/p>\n Lo cierto es que una serie de eventos recientes nos entregan un panorama aciago en cuanto al manejo de las negociaciones.<\/p>\n En primer lugar, durante una reciente reuni\u00f3n del Club de Paris y el Instituto de Finanzas Internacionales, se decidi\u00f3 la suspensi\u00f3n del servicio de deuda de aquellos pa\u00edses considerados pobres y afectados por la actual crisis; la Argentina no estuvo entre estos, pese a sus dificultades financieras.<\/p>\n Por otra parte, el viernes 8\/5 se venci\u00f3 el plazo para la aceptaci\u00f3n de la propuesta argentina a los bonistas estipulada ante la SEC (la Comisi\u00f3n de Valores de Estados Unidos) y aparentemente, los bonistas trabajar\u00edan en una contrapropuesta. Cabe aclarar que la propuesta argentina contemplaba una fuerte quita en intereses y una extensi\u00f3n de 3 a\u00f1os. Por el momento, los pr\u00f3ximos d\u00edas pueden ser claves en delinear el rumbo que se tomara.<\/p>\n Ciertamente, el panorama no parece ser muy alentador y es algo a tener en cuenta: El FMI dio a conocer en un informa reciente que prev\u00e9 una agudizaci\u00f3n de la recesi\u00f3n en Argentina, con una ca\u00edda del PIB de 5,7% durante el 2020[3]<\/a>, en medio de una ca\u00edda de la econom\u00eda mundial cercana al 3%, haciendo a esta recesi\u00f3n mucho m\u00e1s grave que la crisis financiera de 2009.<\/p>\n Tejiendo alianzas estrechas<\/strong><\/p>\n En relaci\u00f3n a esta puja por la renegociaci\u00f3n, el estrechamiento de lazos con otros jefes de Estado, as\u00ed como el posible apoyo que puedan brindar en el proceso es algo a tener en cuenta. M\u00e1s precisamente, es llamativo el estrechamiento de lazos o al menos las comunicaciones mantenidas en las \u00faltimas semanas con varios l\u00edderes europeos.<\/p>\n En los \u00faltimos d\u00edas, la figura de la canciller alemana Angela Merkel<\/strong> aparece destacada como la de un posible socio clave. Recientemente se comunic\u00f3 que el presidente Alberto Fern\u00e1ndez<\/strong> ha vuelto a entablar comunicaci\u00f3n con su par alemana.<\/p>\n En cuanto a la charla en s\u00ed, los diversos medios period\u00edsticos que han reportado el intercambio entre ambas figuras se\u00f1alaron que este giro en torno de temas diversos de la agenda bilateral, as\u00ed como de las gestiones realizadas por el gobierno argentino en afrontar la apremiante situaci\u00f3n que la deuda representa y la posibilidad de obtener un apoyo alem\u00e1n en las negociaciones.<\/p>\n A esto se suman las conversaciones entabladas con el presidente franc\u00e9s Emanuel Macron<\/strong> y el primer ministro italiano Giuseppe Conte<\/strong>. Tal como en el caso de la charla sostenida con Merkel<\/strong>, el dialogo con estas figuras giro en torno a dos ejes: el manejo de la cuarentena ante la propagaci\u00f3n del Coronavirus tanto en Argentina como en Francia e Italia y el hecho de que ambos se han mostrado dispuestos a brindar su apoyo en la renegociaci\u00f3n de la deuda frente al FMI y el Club de Par\u00eds.<\/p>\n Puede resultar llamativo la b\u00fasqueda de apoyos extrarregionales en detrimento de cosechar apoyos a nivel latinoamericano, aunque ello tendr\u00eda su raz\u00f3n en las circunstancias actuales.<\/p>\n Ciertamente, la integraci\u00f3n y b\u00fasqueda de apoyo entre los pa\u00edses vecinos -algo que el mismo Fern\u00e1ndez<\/strong> mencion\u00f3 en su discurso de asunci\u00f3n- no parecen dar los resultados esperados en la actualidad. El Mercosur se halla actualmente en una situaci\u00f3n precaria, donde la integraci\u00f3n regional pierde terreno ante las b\u00fasquedas individuales de sus miembros por acuerdos bilaterales con pa\u00edses por fuera de la regi\u00f3n.<\/p>\n Con el 22 de mayo como fecha l\u00edmite en la cual, se vence el per\u00edodo de gracia para el pago de tres bonos globales que el gobierno deber\u00eda haber pagado el 22 de abril, el espectro del default se aproxima cada vez m\u00e1s r\u00e1pidamente. Las posibilidades de contar con estos apoyos recientes como una carta de triunfo nos parecen poco probables, aunque se puede esperar lo inesperado.<\/p>\n Referencias<\/strong><\/span><\/p>\n [1]<\/a> Presentaci\u00f3n gr\u00e1fica de la deuda: https:\/\/www.argentina.gob.ar\/economia\/finanzas\/presentaciongraficadeudapublica<\/span><\/p>\n [2]<\/sup><\/a> Informe completo en: https:\/\/www.imf.org\/es\/News\/Articles\/2020\/02\/19\/pr2057-argentina-imf-staff-statement-on-argentina<\/a><\/u><\/span><\/p>\n [3]<\/a> Informe completo en: https:\/\/www.imf.org\/en\/Publications\/WEO\/Issues\/2020\/04\/14\/weo-april-2020<\/span><\/p>\n Bibliograf\u00eda<\/strong><\/span><\/p>\n <\/p>\n\n