+ {"id":41646,"date":"2025-08-22T12:01:05","date_gmt":"2025-08-22T15:01:05","guid":{"rendered":"https:\/\/www.iri.edu.ar\/?p=41646"},"modified":"2025-09-25T11:46:49","modified_gmt":"2025-09-25T14:46:49","slug":"presentacion-econo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.iri.edu.ar\/index.php\/2025\/08\/22\/presentacion-econo\/","title":{"rendered":"Presentaci\u00f3n"},"content":{"rendered":"\r\n

\r\n

Departamento de Relaciones Econ\u00f3micas Internacionales<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n

Presentaci\u00f3n<\/h6>\r\n\r\n\r\n\r\n
\r\n
Coordinador: Esteban Leguizam\u00f3n<\/strong><\/strong><\/strong><\/strong><\/strong><\/strong><\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n
Secretaria: Lilia Alcira Mohanna<\/strong><\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n
Integrantes: \r\nMarcos L\u00f3pez Bustamante
\r\nCamila Marcheti
\r\nJulio Sevares\r\n<\/strong><\/p>\r\n<\/div>\r\n\r\n\r\n\r\n
          <\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n
El Departamento de Relaciones Econ\u00f3micas Internacionales del Instituto de Relaciones Internacionales de la Universidad Nacional de La Plata presenta el Panorama de la Econom\u00eda Internacional 2025, que abarca las tendencias m\u00e1s destacadas de la econom\u00eda y el comercio mundial del \u00faltimo a\u00f1o, bajo la coordinaci\u00f3n de Esteban Leguizam\u00f3n<\/strong>.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n
Julio Sevares<\/strong>, analiza c\u00f3mo las disparidades estructurales entre los niveles de consumo, ahorro e inversi\u00f3n de las principales econom\u00edas del mundo explican, en buena medida, los desequilibrios persistentes del comercio internacional.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n
Camila Marchetti <\/strong>en su art\u00edculo examina c\u00f3mo las decisiones geopol\u00edticas de la Uni\u00f3n Europea, especialmente tras el conflicto en Ucrania y el distanciamiento respecto de Rusia y otras potencias del Sur Global, han provocado un aumento significativo en los costos de producci\u00f3n industrial dentro del bloque.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n
Por su parte, Marcos Lopez Bustamante<\/strong> brinda un raconto de los avances en las negociaciones comerciales del Mercosur en el \u00faltimo a\u00f1o.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n
Finalmente, Leila Mohanna<\/strong> incorpora el conflicto BRICS-Estados Unidos, y muestra c\u00f3mo durante el \u00faltimo a\u00f1o, los BRICS han reafirmado su protagonismo internacional al consolidarse como una plataforma global que promueve la multipolaridad y plantea un desaf\u00edo moderado al orden econ\u00f3mico liderado por Occidente.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n
Panorama de la Econom\u00eda Internacional<\/h1>\r\n\r\n\r\n\r\n
Introducci\u00f3n<\/h2>\r\n\r\n\r\n\r\n
La econom\u00eda mundial se encuentra en un \u201cintermezzo\u201d<\/em>, caracterizado por una aparente estabilizaci\u00f3n tras una serie de perturbaciones casi sin precedentes (comenzando por el COVID-19 y culminando con el shock <\/em>tarifario de Trump), pero marcado por la creciente incertidumbre derivada de las tensiones pol\u00edticas que surgen de las mismas. En este contexto, el crecimiento global ha mostrado signos de resiliencia, aunque con un ritmo moderado. Este proceso se encuentra en su g\u00e9nesis, por lo que resta observar si se afianza o los temores pol\u00edticos imperan, lo que llevar\u00eda a la econom\u00eda global a otro lustro de crecimiento tenue. La estabilizaci\u00f3n observada en 2024, con un crecimiento proyectado en torno al 3,3%, refleja una desaceleraci\u00f3n gradual de la inflaci\u00f3n y una recuperaci\u00f3n desigual entre regiones, impulsada en parte por el ajuste monetario y fiscal en las econom\u00edas avanzadas. Sin embargo, esta aparente calma se ve amenazada por el resurgimiento de barreras comerciales, la fragmentaci\u00f3n econ\u00f3mica y la volatilidad en los mercados financieros, elementos que podr\u00edan erosionar las bases de un crecimiento sostenible a mediano plazo.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n
Se propone describir las din\u00e1micas subyacentes de la econom\u00eda global, explorando c\u00f3mo las pol\u00edticas monetarias restrictivas han contribuido a moderar las presiones inflacionarias, mientras que las pol\u00edticas fiscales expansivas en algunas regiones han sostenido la demanda agregada. La interacci\u00f3n entre estos factores no es lineal; por el contrario, revela una complejidad inherente donde los avances en la desinflaci\u00f3n coexisten con vulnerabilidades estructurales, como el endeudamiento p\u00fablico elevado y la dependencia de commodities<\/em> en las econom\u00edas emergentes. El mensaje central que emerge es la necesidad de una coordinaci\u00f3n internacional para mitigar spillovers<\/em> negativos, promoviendo reformas que fomenten la productividad y la inclusi\u00f3n, sin descuidar la sostenibilidad fiscal y ambiental (FMI, 2025).<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n
Por ejemplo, en las econom\u00edas avanzadas el crecimiento ha sido impulsado por la din\u00e1mica del mercado de trabajo y el consumo privado que, con marcadas heterogeneidades entre pa\u00edses, permiti\u00f3 apuntalar la demanda agregada. Por caso, en Estados Unidos, la expansi\u00f3n fiscal ha jugado un rol clave en mantener el dinamismo econ\u00f3mico, contrastando con la zona euro, donde la recuperaci\u00f3n ha sido m\u00e1s tibia debido a restricciones energ\u00e9ticas y una demanda externa debilitada. Esta divergencia no solo subraya las diferencias en las estructuras productivas, sino que tambi\u00e9n resalta c\u00f3mo las pol\u00edticas internas pueden generar externalidades globales, afectando flujos comerciales y financieros. En este sentido, el ajuste monetario con tasas de inter\u00e9s elevadas fue la herramienta utilizada a fin de anclar las expectativas inflacionarias.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n
Din\u00e1mica de la inflaci\u00f3n<\/h2>\r\n\r\n\r\n\r\n
El Gr\u00e1fico 1 presenta las tendencias de inflaci\u00f3n para la econom\u00eda mundial, las econom\u00edas avanzadas (EAs), EE. UU, China y otras econom\u00edas emergentes y en desarrollo (EMDEs). Se aprecia trayectoria descendente desde picos post pandemia para todos los pa\u00edses, con variaciones regionales. Esta heterogeneidad es producto de la persistencia inflacionaria en econom\u00edas emergentes frente a una moderaci\u00f3n m\u00e1s pronunciada en avanzadas. Luego del comienzo del conflicto en Ucrania, los shocks <\/em>de oferta (energ\u00eda y alimentos) fueron determinantes en la din\u00e1mica inflacionaria, requiriendo respuestas diferenciadas de los bancos centrales para anclar expectativas.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n
La desinflaci\u00f3n ha sido un logro clave, con tasas globales descendiendo de picos post pandemia. La pol\u00edtica monetaria restrictiva actu\u00f3 como se esperaba, pero, desviaciones persistentes en servicios y salarios nominales sugieren que el proceso no ha concluido, requiriendo vigilancia para evitar reca\u00eddas. En este contexto, la normalizaci\u00f3n monetaria gradual se presenta como esencial, equilibrando el control inflacionario con el soporte al crecimiento.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n
Gr\u00e1fico 1: Tendencias globales de inflaci\u00f3n (Porcentaje, a\u00f1o a a\u00f1o).<\/strong><\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n
$\"\"$ <\/a><\/figure>\r\n\r\n\r\n\r\n
Fuente: Elaboraci\u00f3n propia con base en FMI (2025).<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n
La trayectoria descendente desde los picos alcanzados en el per\u00edodo del final de la pandemia COVID-19 (concomitante con el inicio de la guerra en Ucrania), refleja el \u00e9xito de las pol\u00edticas monetarias implementadas por los bancos centrales en respuesta a los shocks<\/em> de oferta y demanda que caracterizaron los a\u00f1os 2022 y 2023. Seg\u00fan las estimaciones, la inflaci\u00f3n mundial promedio se situ\u00f3 en 5,7% en 2024, proyect\u00e1ndose una reducci\u00f3n a 4,3% en 2025 y 3,6% en 2026, con revisiones m\u00ednimas a la baja respecto a pron\u00f3sticos anteriores de 0,1 puntos porcentuales para 2025 y 0,1 para 2026 en comparaci\u00f3n con enero 2025. Esta moderaci\u00f3n no es uniforme; en las econom\u00edas avanzadas, la convergencia inflacionaria a las metas de los bancos centrales se dio con mayor velocidad (estimada en 2,6% para 2024, descendiendo a 2,5% en 2025 y 2,2% en 2026). Se destacan las revisiones a la baja de 0,5 y 0,2 puntos porcentuales desde octubre de 2024, siendo la normalizaci\u00f3n en las cadenas de suministros junto a la morigeraci\u00f3n de las demandas salariales los principales motivos que coadyuvaron a una convergencia veloz. En contraste, las econom\u00edas emergentes y en desarrollo exhiben una persistencia mayor, con una inflaci\u00f3n de 7,7% en 2024, proyectada en 5,5% para 2025 y 4,6% para 2026.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n
Esta din\u00e1mica se explica por una combinaci\u00f3n de factores, entre los que destacan la resoluci\u00f3n gradual de los desequilibrios de oferta derivados de la pandemia y profundizados por el conflicto en Ucrania, que empujaron los precios de commodities<\/em> (energ\u00eda y alimentos) a niveles r\u00e9cord en 2022. En las econom\u00edas avanzadas, la convergencia hacia metas del 2% se ha facilitado por un endurecimiento monetario oportuno, con tasas de inter\u00e9s elevadas que resultaron efectivas para anclar las expectativas de los agentes econ\u00f3micos. En EE. UU. la inflaci\u00f3n descendi\u00f3 de 5,7% en 2024 a proyecciones de 4,3% en 2025, mientras en la zona euro se reduce de 2,6% a 2,5%, con variaciones regionales como Alemania y Francia enfrentando persistencias en n\u00facleos subyacentes debido a salarios nominales r\u00edgidos. En Jap\u00f3n, la inflaci\u00f3n, tradicionalmente baja, ha superado ligeramente las metas, proyectada en 2,4% para 2025, reflejando un cambio estructural hacia una demanda m\u00e1s robusta.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n
Como se mencion\u00f3, en las econom\u00edas emergentes la desinflaci\u00f3n ha sido m\u00e1s lenta, influida por vulnerabilidades estructurales como la dependencia de importaciones de energ\u00eda y alimentos, que amplifican los efectos de las depreciaciones cambiarias. Asia emergente, con China proyectada en 4,0% para 2025, muestra moderaci\u00f3n gracias a est\u00edmulos focalizados, mientras India (6,2%) enfrenta presiones por crecimiento r\u00e1pido y volatilidad en commodities. Am\u00e9rica Latina (2,0%) y Oriente Medio (3,0%) exhiben heterogeneidades, con Brasil (2,0%) y M\u00e9xico (-0,3%) afectados por shocks <\/em>externos. La persistencia observada en servicios y salarios sugiere que el proceso no ha concluido, requiriendo vigilancia para evitar reca\u00eddas, particularmente en regiones con buffers<\/em> fiscales erosionados.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n
El frente fiscal resulta una de las piezas m\u00e1s importantes al momento de coordinar la pol\u00edtica econ\u00f3mica y atacar la inflaci\u00f3n. La interacci\u00f3n de los d\u00e9ficits fiscales con la inflaci\u00f3n es cr\u00edtica y nuevamente se observa una elevada heterogeneidad entre grupos: d\u00e9ficits elevados en avanzadas contrastan con consolidaciones en emergentes, aunque con espacio limitado por deudas crecientes. Los d\u00e9ficits persistentes en EAs (5,7% en 2024 descendiendo a 4,3% en 2025) apuntalan la recuperaci\u00f3n del nivel de actividad, pero elevan los riesgos de sostenibilidad de la desinflaci\u00f3n. Para el caso de las EMDEs (7,7% a 5,5%) la consolidaci\u00f3n es m\u00e1s urgente para preservar credibilidad. Reformas que fortalezcan ingresos, como ampliaciones de bases impositivas, podr\u00edan mitigar presiones, liberando recursos para inversiones productivas sin generar presiones en el nivel de precios (FMI, 2025). La proyecci\u00f3n de un ratio deuda\/PIB global en ascenso invita a reformas que fortalezcan ingresos y optimicen gastos, priorizando inversiones productivas (FMI, 2025; Banco Mundial, 2024).<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n
Cuadro 1: Inflaci\u00f3n por grupo de pa\u00edses.     <\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n
<\/td> <\/td> Proyectado<\/strong><\/td><\/tr>
Regi\u00f3n\/Grupo<\/strong><\/td> 2024 (%)<\/strong><\/td> 2025 (%)<\/strong><\/td> 2026 (%)<\/strong><\/td><\/tr>
Mundo<\/strong><\/td> 5.7<\/td> 4.3<\/td> 3.6<\/td><\/tr>
Econom\u00edas Avanzadas<\/td> 2.6<\/td> 2.5<\/td> 2.2<\/td><\/tr>
Estados Unidos<\/td> 3.0<\/td> 2.8<\/td> 2.5<\/td><\/tr>
Econom\u00edas Emergentes y en Desarrollo<\/td> 7.7<\/td> 5.5<\/td> 4.6<\/td><\/tr>
Asia Emergente<\/td> 5.3<\/td> 4.5<\/td> 4.6<\/td><\/tr>
Am\u00e9rica Latina<\/td> 4.3<\/td> 3.7<\/td> 3.9<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\r\n\r\n\r\n\r\n
Fuente: Elaboraci\u00f3n propia con base en FMI (2025).<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n
Evoluci\u00f3n de la producci\u00f3n<\/h2>\r\n\r\n\r\n\r\n
Respecto al desempe\u00f1o de la producci\u00f3n, como consta en el Cuadro 2, para las econom\u00edas emergentes y en desarrollo se proyecta para 2025 un crecimiento del PBI en torno al 3,7%. En Asia emergente, el impulso proviene de la manufactura y los servicios, mientras que, en Am\u00e9rica Latina, la dependencia de exportaciones de materias primas expone a estas econom\u00edas a volatilidades externas (FMI, 2025).<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n
Cuadro 2: Crecimiento del PBI y de los flujos de comercio (%). Valores pasados y proyecciones.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n
<\/td> <\/td> <\/td> <\/td> Proyecci\u00f3n actual<\/strong><\/td> Ajuste respecto proyecci\u00f3n de 2024<\/strong><\/td><\/tr>
<\/td> <\/td> <\/td> <\/td><\/tr>
<\/td> <\/td> <\/td> 2024<\/strong><\/td> 2025<\/strong><\/td> 2026<\/strong><\/td> 2025<\/strong><\/td> 2026<\/strong><\/td><\/tr>
Producci\u00f3n Mundial<\/strong><\/td> 3.3<\/strong><\/td> 2.8<\/strong><\/td> 3<\/strong><\/td> -0.4<\/strong><\/td> -0.3<\/strong><\/td><\/tr>
<\/td> Econom\u00edas Avanzadas<\/strong><\/td> 1.8<\/strong><\/td> 1.4<\/strong><\/td> 1.5<\/strong><\/td> -0.4<\/strong><\/td> -0.3<\/strong><\/td><\/tr>
<\/td> <\/td> Estados Unidos<\/td> 2.8<\/td> 1.8<\/td> 1.7<\/td> -0.4<\/td> -0.3<\/td><\/tr>
<\/td> <\/td> Zona Euro<\/td> 0.9<\/td> 0.8<\/td> 1.2<\/td> -0.4<\/td> -0.3<\/td><\/tr>
<\/td> <\/td> Alemania<\/td> -0.2<\/td> 0<\/td> 0.9<\/td> -0.8<\/td> -0.5<\/td><\/tr>
<\/td> <\/td> Francia<\/td> 1.1<\/td> 0.6<\/td> 1<\/td> -0.5<\/td> -0.3<\/td><\/tr>
<\/td> <\/td> Italia<\/td> 0.7<\/td> 0.4<\/td> 0.8<\/td> -0.4<\/td> 0.1<\/td><\/tr>
<\/td> <\/td> Espa\u00f1a<\/td> 3.2<\/td> 2.5<\/td> 1.8<\/td> 0.4<\/td> 0<\/td><\/tr>
<\/td> <\/td> Jap\u00f3n<\/td> 0.1<\/td> 0.6<\/td> 0.6<\/td> -0.5<\/td> -0.2<\/td><\/tr>
<\/td> <\/td> Reino Unido<\/td> 1.1<\/td> 1.1<\/td> 1.4<\/td> -0.4<\/td> -0.1<\/td><\/tr>
<\/td> <\/td> Canad\u00e1<\/td> 1.5<\/td> 1.4<\/td> 1.6<\/td> -1<\/td> -0.4<\/td><\/tr>
<\/td> <\/td> Otras Econom\u00edas Avanzadas<\/td> 2.2<\/td> 1.8<\/td> 2<\/td> -0.4<\/td> -0.3<\/td><\/tr>
<\/td> Econom\u00edas Emergentes y en Desarrollo<\/strong><\/td> 4.3<\/strong><\/td> 3.7<\/strong><\/td> 3.9<\/strong><\/td> -0.5<\/strong><\/td> -0.3<\/strong><\/td><\/tr>
<\/td> <\/td> Asia Emergente y en Desarrollo<\/td> 5.3<\/td> 4.5<\/td> 4.6<\/td> -0.5<\/td> -0.3<\/td><\/tr>
<\/td> <\/td> China<\/td> 5<\/td> 4<\/td> 4<\/td> -0.5<\/td> -0.1<\/td><\/tr>
<\/td> <\/td> India<\/td> 6.5<\/td> 6.2<\/td> 6.3<\/td> -0.3<\/td> -0.2<\/td><\/tr>
<\/td> <\/td> Europa Emergente y en Desarrollo<\/td> 3.4<\/td> 2.1<\/td> 2.1<\/td> -0.1<\/td> -0.4<\/td><\/tr>
<\/td> <\/td> Rusia<\/td> 4.1<\/td> 1.5<\/td> 0.9<\/td> 0.2<\/td> -0.3<\/td><\/tr>
<\/td> <\/td> Am\u00e9rica Latina y el Caribe<\/td> 2.4<\/td> 2<\/td> 2.4<\/td> -0.5<\/td> -0.3<\/td><\/tr>
<\/td> <\/td> Brasil<\/td> 3.4<\/td> 2<\/td> 2<\/td> -0.2<\/td> -0.3<\/td><\/tr>
<\/td> <\/td> M\u00e9xico<\/td> 1.5<\/td> -0.3<\/td> 1.4<\/td> -1.6<\/td> -0.6<\/td><\/tr>
<\/td> <\/td> Oriente Medio y Asia Central<\/td> 2.4<\/td> 3<\/td> 3.5<\/td> -0.9<\/td> -0.7<\/td><\/tr>
<\/td> <\/td> Arabia Saudita<\/td> 1.3<\/td> 3<\/td> 3.7<\/td> -1.6<\/td> -0.7<\/td><\/tr>
<\/td> <\/td> \u00c1frica Subsahariana<\/td> 4<\/td> 3.8<\/td> 4.2<\/td> -0.4<\/td> -0.2<\/td><\/tr>
<\/td> <\/td> Nigeria<\/td> 3.4<\/td> 3<\/td> 2.7<\/td> -0.2<\/td> -0.3<\/td><\/tr>
<\/td> <\/td> Sud\u00e1frica<\/td> 0.6<\/td> 1<\/td> 1.3<\/td> -0.5<\/td> -0.2<\/td><\/tr>
Volumen del Comercio Mundial (bienes y servicios)<\/strong><\/td> 3.8<\/td> 1.7<\/td> 2.5<\/td> -1.7<\/td> -0.9<\/td><\/tr>
<\/td> Importaciones<\/strong><\/td> <\/td> <\/td> <\/td> <\/td> <\/td><\/tr>
<\/td> <\/td> Econom\u00edas Avanzadas<\/td> 2.4<\/td> 1.9<\/td> 2<\/td> -0.5<\/td> -0.5<\/td><\/tr>
<\/td> <\/td> Econom\u00edas Emergentes y en Desarrollo<\/td> 5.8<\/td> 2<\/td> 3.4<\/td> -2.9<\/td> -1.2<\/td><\/tr>
<\/td> Exportaciones<\/strong><\/td> <\/td> <\/td> <\/td> <\/td> <\/td><\/tr>
<\/td> <\/td> Econom\u00edas Avanzadas<\/td> 2.1<\/td> 1.2<\/td> 2<\/td> -1.5<\/td> -1<\/td><\/tr>
<\/td> <\/td> Econom\u00edas Emergentes y en Desarrollo<\/td> 6.7<\/td> 1.6<\/td> 3<\/td> -3<\/td> -1.3<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\r\n\r\n\r\n\r\n
Fuente: Elaboraci\u00f3n propia con base en FMI (2025).<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n
La principal observaci\u00f3n que extrae del Cuadro 1, radica en la moderaci\u00f3n general en las proyecciones de crecimiento global para 2025, estimado en 2,8%, lo que representa una revisi\u00f3n a la baja de 0,4 puntos porcentuales respecto al pron\u00f3stico de octubre de 2024. El principal motivo que explica estas revisiones es la escalada en las tensiones comerciales consecuencia del cambio en la pol\u00edtica comercial estadounidense. En las EAs, el crecimiento se proyecta en 1,4%, con una reducci\u00f3n de 0,4 puntos, destacando el caso de Estados Unidos (1,8%, aunque revisado a la baja en 0,4 puntos) impulsado por un crecimiento en el consumo (tanto privado como p\u00fablico) y est\u00edmulos fiscales. En contraste, la zona euro (0,8%, con una revisi\u00f3n de -0,4 puntos) enfrenta un conjunto de restricciones en el mercado energ\u00e9tico que hace mella en el nivel de actividad agregado. Esta divergencia regional subraya c\u00f3mo las pol\u00edticas internas en econom\u00edas con un tama\u00f1o significativo generan spillovers<\/em> negativos, afectando el desempe\u00f1o global y exacerbando vulnerabilidades en el comercio internacional.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n
Como se explic\u00f3, para el caso de las EMDEs, el crecimiento para 2025 se estima en 3,7%, con una revisi\u00f3n a la baja de 0,5 puntos, ocultando heterogeneidades marcadas: Asia emergente lidera con un 4,5% (revisado -0,5 puntos), gracias a la tracci\u00f3n que generan China (4,0%, -0,5 puntos) e India (6,2%, -0,3 puntos). Para el caso de Am\u00e9rica Latina, se proyecta un 2,0% (-0,5 puntos), con una nota al pie para Brasil (2,0%, -0,2 puntos) y M\u00e9xico (-0,3%, -1,6 puntos) consecuencia de la elevada vulnerabilidad que presentan a la volatilidad en los precios de los commodities<\/em> y la probabilidad de bruscas depreciaciones cambiarias (FMI, 2025).<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n
La interdependencia global amplifica estos desaf\u00edos, las tensiones comerciales, particularmente en torno a aranceles y restricciones a la inversi\u00f3n extranjera, no solo reducen el comercio bilateral, sino que tambi\u00e9n fragmentan las cadenas de valor globales, elevando costos y reduciendo eficiencia (Sullivan, 2023). En un escenario donde la incertidumbre pol\u00edtica se intensifica, los riesgos a la baja dominan: una escalada en conflictos geopol\u00edticos podr\u00eda disparar (nuevamente) precios de energ\u00eda, mientras que una desaceleraci\u00f3n en econom\u00edas clave como China afectar\u00eda la demanda global. No obstante, oportunidades emergen en la transici\u00f3n hacia un sistema mejor preparado para enfrentar la incertidumbre, por ejemplo, inversiones en infraestructura y reformas estructurales que potencien la productividad laboral y la innovaci\u00f3n.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n
Este panorama no es est\u00e1tico; las nuevas proyecciones de un crecimiento global estable, pero sub\u00f3ptimo, invita a reflexionar sobre las pol\u00edticas necesarias para elevar el potencial productivo. En este sentido, la consolidaci\u00f3n fiscal gradual, podr\u00eda otorgar a los estados la solidez necesaria para implementar pol\u00edticas contrac\u00edclicas sin agregar combustible a la inflaci\u00f3n. La sostenibilidad de la deuda, particularmente en econom\u00edas con buffers<\/em> erosionados (d\u00e9ficits persistentes y\/o gastos inflexibles), emerge como un imperativo, requiriendo estrategias que equilibren el ajuste con el apoyo a sectores vulnerables.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n
La trayectoria reciente de la econom\u00eda global ilustra una capacidad de adaptaci\u00f3n notable ante shocks<\/em> sucesivos, desde la pandemia hasta conflictos geopol\u00edticos y disrupciones en cadenas de suministro. En 2024, el crecimiento se estabiliz\u00f3 en niveles cercanos al promedio hist\u00f3rico (levemente por debajo), con una inflaci\u00f3n que, aunque persistente en algunos n\u00facleos, muestra signos de convergencia hacia metas de los bancos centrales. Esta evoluci\u00f3n no es fortuita; responde a un ajuste coordinado de pol\u00edticas que ha moderado excesos de demanda y restaurado distintos equilibrios macroecon\u00f3micos. Sin embargo, la incertidumbre derivada de cambios pol\u00edticos, particularmente EE. UU., introduce volatilidad que podr\u00eda desviar esta trayectoria.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n
Perspectivas del comercio mundial^{[1]<\/sup><\/a><\/h2>\r\n\r\n\r\n\r\nLa trayectoria de la econom\u00eda global, marcada por una estabilizaci\u00f3n fr\u00e1gil, se ve enriquecida por las perspectivas del comercio mundial presentadas por la Organizaci\u00f3n Mundial del Comercio (OMC, 2025). En este contexto, las previsiones para el comercio de mercanc\u00edas y servicios en 2025 y 2026 han sufrido un deterioro significativo debido a los incrementos arancelarios que se sucedieron desde el cambio de gobierno en EE. UU. y la incertidumbre en torno a la pol\u00edtica comercial. Esto se exacerb\u00f3 particularmente por el modo en que la administraci\u00f3n Trump propuso negociar tarifas, fragmentando a sus contrapartes y evitando respuestas coordinadas. Seg\u00fan la OMC, el volumen del comercio de mercanc\u00edas se recuper\u00f3 modestamente en 2024 con un crecimiento del 2,9%. Para 2025, no se descarta una contracci\u00f3n si se materializan escenarios restrictivos; a la fecha se prev\u00e9 una expansi\u00f3n moderada recientemente ajustada a la baja consecuencia del impacto de las nuevas medidas arancelarias. Esta volatilidad no es aislada; responde a un entorno donde el comercio entre bloques hipot\u00e9ticos (definidos por alineaciones geopol\u00edticas) ha crecido un 4% menos que el intra-bloque desde el inicio de conflictos como el en Ucrania, se\u00f1alando una fragmentaci\u00f3n que reduce eficiencia y eleva costos.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n
El comercio de mercanc\u00edas, medido en valor, aument\u00f3 un 2% en 2024, aunque m\u00e1s moderado de lo esperado, influido por fluctuaciones en categor\u00edas espec\u00edficas de productos. Por ejemplo, el comercio de equipo de oficina y comunicaciones registr\u00f3 un aumento del 10% en 2024, mientras que los combustibles experimentaron una contracci\u00f3n del 4%, reflejando la sensibilidad a precios vol\u00e1tiles. La OMC estima que, en ausencia de escaladas arancelarias, el comercio de mercanc\u00edas podr\u00eda expandirse un 3,3% en 2025, pero con ajustes por incertidumbre, esta cifra se reduce a 2,5%, afectando desproporcionadamente a econom\u00edas dependientes de cadenas de suministro globales. Esta din\u00e1mica se amplifica por el resurgimiento de medidas no arancelarias, como subsidios y regulaciones ambientales, que elevan barreras impl\u00edcitas y tienen un impacto acumulativo en el PBI global estimado en una reducci\u00f3n de hasta 0,8 puntos porcentuales en escenarios de alta incertidumbre.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n
En t\u00e9rminos de participaci\u00f3n en el comercio mundial, los principales exportadores e importadores de mercanc\u00edas en 2024 (dado que para 2025 solo se dispone de datos parciales) muestran un dominio continuado de China y Estados Unidos, con variaciones anuales que reflejan la recuperaci\u00f3n desigual. Se presentan en el Cuadro 3 los diez principales exportadores e importadores a nivel global.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n
Cuadro 3: Principales exportadores e importadores en el comercio mundial de mercanc\u00edas, 2024 (miles de millones de d\u00f3lares EE. UU. y porcentajes).<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n
Puesto<\/strong><\/td> Exportadores<\/strong><\/td> Valor<\/strong><\/td> Porcentaje<\/strong><\/td> Variaci\u00f3n anual (%)<\/strong><\/td><\/tr>
1<\/td> China<\/td> 3.577<\/td> 14,6<\/td> 6<\/td><\/tr>
2<\/td> Estados Unidos de Am\u00e9rica<\/td> 2.065<\/td> 8,5<\/td> 2<\/td><\/tr>
3<\/td> Alemania<\/td> 1.683<\/td> 6,9<\/td> -1<\/td><\/tr>
4<\/td> Pa\u00edses Bajos<\/td> 921<\/td> 3,8<\/td> -2<\/td><\/tr>
5<\/td> Jap\u00f3n<\/td> 707<\/td> 2,9<\/td> -1<\/td><\/tr>
6<\/td> Rep\u00fablica de Corea<\/td> 684<\/td> 2,8<\/td> 8<\/td><\/tr>
7<\/td> Italia<\/td> 674<\/td> 2,8<\/td> 0<\/td><\/tr>
8<\/td> Hong Kong, China<\/td> 646<\/td> 2,6<\/td> 12<\/td><\/tr>
9<\/td> Francia<\/td> 640<\/td> 2,6<\/td> -2<\/td><\/tr>
10<\/td> M\u00e9xico<\/td> 617<\/td> 2,5<\/td> 4<\/td><\/tr>
Puesto<\/strong><\/td> Importadores<\/strong><\/td> Valor<\/strong><\/td> Porcentaje<\/strong><\/td> Variaci\u00f3n anual (%)<\/strong><\/td><\/tr>
1<\/td> Estados Unidos de Am\u00e9rica<\/td> 3.359<\/td> 13,6<\/td> 6<\/td><\/tr>
2<\/td> China<\/td> 2.587<\/td> 10,5<\/td> 1<\/td><\/tr>
3<\/td> Alemania<\/td> 1.425<\/td> 5,8<\/td> -3<\/td><\/tr>
4<\/td> Reino Unido<\/td> 816<\/td> 3,3<\/td> 3<\/td><\/tr>
5<\/td> Pa\u00edses Bajos<\/td> 812<\/td> 3,3<\/td> -4<\/td><\/tr>
6<\/td> Francia<\/td> 750<\/td> 3,0<\/td> -5<\/td><\/tr>
7<\/td> Jap\u00f3n<\/td> 743<\/td> 3,0<\/td> -5<\/td><\/tr>
8<\/td> Hong Kong, China<\/td> 704<\/td> 2,8<\/td> 8<\/td><\/tr>
9<\/td> India<\/td> 702<\/td> 2,8<\/td> 4<\/td><\/tr>
10<\/td> M\u00e9xico<\/td> 644<\/td> 2,6<\/td> 4<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\r\n\r\n\r\n\r\nFuente: Elaboraci\u00f3n propia con base en OMC (2025).<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n
China mantiene su liderazgo con una participaci\u00f3n en las exportaciones globales del 14,6% del total mundial y un crecimiento del 6% en 2024 (respecto al valor exportado en 2023). Por su parte, Estados Unidos domina las importaciones con 13,6% (y un incremento del 6% respecto a 2023). La fragmentaci\u00f3n se evidencia en el comercio bilateral, que ha crecido un 4% menos que el global desde 2022, con desviaciones hacia bloques alineados geopol\u00edticamente. Para 2025, la OMC prev\u00e9 que, frente a un escenario de mayor incertidumbre, las exportaciones de Asia a EE. UU. podr\u00edan reducirse, mientras regiones como Am\u00e9rica Latina se beneficiar\u00e1n de desv\u00edos comerciales.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n
El comercio de servicios tiene una perspectiva m\u00e1s optimista que el de mercanc\u00edas. Se evidencia un crecimiento del valor mundial estimado en 6,8% en 2024, alcanzando 8,7 billones de d\u00f3lares, superando el de mercanc\u00edas en econom\u00edas avanzadas. Sectores como el transporte crecieron un 6% en 2024, impulsado por tarifas de flete elevadas debido a perturbaciones en rutas como el Canal de Panam\u00e1 y el Mar Rojo, mientras que los viajes aumentaron un 13% con la recuperaci\u00f3n del turismo, acerc\u00e1ndose al 99% de niveles prepandemia. La OMC estima un crecimiento del 5,1% en 2025 en el escenario de referencia, ajustado a 4,0% por la mayor incertidumbre.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n
El Cuadro 4<\/a> detalla los principales exportadores e importadores de servicios comerciales en 2024.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n
Cuadro 4: <\/a>Principales exportadores e importadores de servicios comerciales, 2024 (miles de millones de d\u00f3lares EE. UU. y porcentajes).<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n
Puesto<\/strong><\/td> Exportadores<\/strong><\/td> Valor<\/strong><\/td> Porcentaje<\/strong><\/td> Variaci\u00f3n anual<\/strong><\/td><\/tr>
1<\/td> Estados Unidos de Am\u00e9rica<\/td> 1.077<\/td> 12,4<\/td> 8<\/td><\/tr>
2<\/td> Reino Unido<\/td> 645<\/td> 7,4<\/td> 11<\/td><\/tr>
3<\/td> Irlanda<\/td> 519<\/td> 6,0<\/td> 20<\/td><\/tr>
4<\/td> Alemania<\/td> 465<\/td> 5,4<\/td> 4<\/td><\/tr>
5<\/td> China<\/td> 444<\/td> 5,1<\/td> 17<\/td><\/tr>
6<\/td> Singapur<\/td> 395<\/td> 4,6<\/td> 10<\/td><\/tr>
7<\/td> Francia<\/td> 391<\/td> 4,5<\/td> 6<\/td><\/tr>
8<\/td> India<\/td> 374<\/td> 4,3<\/td> 11<\/td><\/tr>
9<\/td> Pa\u00edses Bajos<\/td> 329<\/td> 3,8<\/td> 4<\/td><\/tr>
10<\/td> Jap\u00f3n<\/td> 223<\/td> 2,6<\/td> 9<\/td><\/tr>
Puesto<\/strong><\/td> Importadores<\/strong><\/td> Valor<\/strong><\/td> Porcentaje<\/strong><\/td> Variaci\u00f3n anual<\/strong><\/td><\/tr>
1<\/td> Estados Unidos de Am\u00e9rica<\/td> 787<\/td> 9,9<\/td> 9<\/td><\/tr>
2<\/td> China<\/td> 608<\/td> 7,7<\/td> 11<\/td><\/tr>
3<\/td> Alemania<\/td> 550<\/td> 6,9<\/td> 6<\/td><\/tr>
4<\/td> Irlanda<\/td> 467<\/td> 5,9<\/td> 11<\/td><\/tr>
5<\/td> Reino Unido<\/td> 399<\/td> 5,0<\/td> 11<\/td><\/tr>
6<\/td> Singapur<\/td> 351<\/td> 4,4<\/td> 8<\/td><\/tr>
7<\/td> Francia<\/td> 339<\/td> 4,3<\/td> 2<\/td><\/tr>
8<\/td> Pa\u00edses Bajos<\/td> 306<\/td> 3,9<\/td> 5<\/td><\/tr>
9<\/td> India<\/td> 268<\/td> 3,4<\/td> 9<\/td><\/tr>
10<\/td> Jap\u00f3n<\/td> 240<\/td> 3,0<\/td> 6<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\r\n\r\n\r\n\r\nFuente: Elaboraci\u00f3n propia con base en OMC (2025).<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n
Estas cifras subrayan el dominio de Estados Unidos en exportaciones de servicios (12,4% del total mundial), con un crecimiento del 8% en 2024, impulsado por sectores digitales y financieros, mientras EE. UU. tambi\u00e9n lidera importaciones con 9,9%, seguido por China con 7,7%. La incertidumbre afecta menos al comercio de servicios, pero las mayores regulaciones podr\u00edan fragmentar el mercado, con un impacto estimado de una reducci\u00f3n del 0,4% del PBI global en escenarios adversos que no son descartables.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n
Reflexiones finales:<\/h2>\r\n\r\n\r\n\r\nEl an\u00e1lisis en secciones anteriores revela un equilibrio precario entre estabilizaci\u00f3n y vulnerabilidad, donde la incertidumbre pol\u00edtica y las tensiones comerciales emergen como catalizadores de un crecimiento sub\u00f3ptimo. La proyecci\u00f3n de un crecimiento del PBI global en 2,8% para 2025, revisada a la baja por 0,4 puntos desde octubre 2024, refleja no solo efectos de largo plazo de la pandemia COVID-19 sino tambi\u00e9n el impacto de la fragmentaci\u00f3n geopol\u00edtica, con divergencias regionales que amplifican desigualdades: las econom\u00edas avanzadas moderan su crecimiento al 1,4%, mientras que las econom\u00edas emergentes que tienen un respetable 3,7% ocultan heterogeneidades como Asia (4,5%) versus Am\u00e9rica Latina (2,0%). Esta din\u00e1mica, exacerbada por distintos shocks<\/em> como son el conflicto en Ucrania y los aranceles estadounidenses, erosiona buffers<\/em> fiscales. Estos d\u00e9ficits persistentes elevan los ratios deuda\/PBI y limitan los grados de libertad de las autoridades para ejecutar pol\u00edtica contra c\u00edclica.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n
Desde la perspectiva comercial, el deterioro es a\u00fan m\u00e1s pronunciado consecuencia de que el impacto de las medidas arancelarias es m\u00e1s directo. El volumen de mercanc\u00edas creciendo 2,9% en 2024 podr\u00eda contraerse -0,2% en 2025 consecuencia de la mayor incertidumbre. Por su parte, los servicios muestran una mayor capacidad de adaptaci\u00f3n a los shocks<\/em>: su volumen crecer\u00e1 un 6,8% en 2024 (alcanzando 8,69 billones de d\u00f3lares), se ajusta a la baja la proyecci\u00f3n para 2025 a 4,0%, afectados indirectamente por debilidad en transporte y log\u00edstica.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n
Estas interconexiones demandan reflexiones te\u00f3ricas: los est\u00edmulos fiscales en econom\u00edas avanzadas ayudan a sostener el nivel de actividad, pero generan spillovers<\/em> inflacionarios con mayor impacto en los pa\u00edses emergentes. Por ejemplo, la OMC realiza un an\u00e1lisis de equilibrio general para cuantificar las p\u00e9rdidas en productividad consecuencia de la pol\u00edtica tarifaria. Sus estimaciones les dicen que el comercio se reduce en un 1% por cada 10% de incremento arancelario. Las barreras tienen un efecto positivo en los salarios de los sectores protegidos, pero parecen reducir los salarios reales promedio.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n
Finalmente, este intermezzo<\/em> econ\u00f3mico invita a la coordinaci\u00f3n multilateral: consolidaci\u00f3n fiscal gradual, reformas estructurales para mejorar la productividad, y mitigaci\u00f3n de la fragmentaci\u00f3n mediante acuerdos inclusivos. Sin acci\u00f3n, los riesgos dominan, prolongando el tenue crecimiento. En cambio,; con pol\u00edticas proactivas, se capitalizan oportunidades en servicios digitales y desv\u00edos comerciales, fomentando la resiliencia e inclusi\u00f3n en un mundo interdependiente (FMI, 2025; OMC, 2025; Banco Mundial, 2024).<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n
Esteban Leguizam\u00f3n<\/strong>
Coordinador<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n
Bibliograf\u00eda<\/h2>\r\n\r\n\r\n\r\nBanco Mundial. (2024). \u201cInternational Debt Report 2024\u201d.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n
Fondo Monetario Internacional. (2025). \u201cWorld Economic Outlook: A Critical Juncture amid Policy Shifts\u201d. Washington, DC: IMF.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n
Organizaci\u00f3n Mundial de Comercio. (2025)- \u201cPerspectivas del comercio mundial y estad\u00edsticas\u201d.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n
Sullivan, J. (2023). \u201cRemarks by National Security Advisor Jake Sullivan on Renewing American Economic Leadership at the Brookings Institution\u201d.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n
\r\n\r\n\r\n\r\n[1]<\/a> En este apartado, se emplea un lenguaje prospectivo para referirse al a\u00f1o 2024, dado que al momento de elaborar este trabajo (agosto de 2025), los datos definitivos de dicho ejercicio a\u00fan no est\u00e1n disponibles y se basan en estimaciones preliminares.<\/p>\r\n<\/div>\r\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Departamento de Relaciones Econ\u00f3micas Internacionales Presentaci\u00f3n Coordinador: Esteban Leguizam\u00f3n Secretaria: Lilia Alcira Mohanna Integrantes: Marcos L\u00f3pez Bustamante Camila Marcheti Julio Sevares           El Departamento de Relaciones Econ\u00f3micas Internacionales del Instituto de Relaciones Internacionales de la Universidad Nacional de La Plata presenta el Panorama de la Econom\u00eda Internacional 2025, que abarca las tendencias m\u00e1s destacadas de 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