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{"id":41657,"date":"2025-08-22T12:34:30","date_gmt":"2025-08-22T15:34:30","guid":{"rendered":"https:\/\/www.iri.edu.ar\/?p=41657"},"modified":"2025-09-25T12:32:06","modified_gmt":"2025-09-25T15:32:06","slug":"impacto-de-las-diferencias-en-el-consumo-ahorro-e-inversion-de-los-paises-en-los-desequilibrios-del-comercio-internacional","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.iri.edu.ar\/index.php\/2025\/08\/22\/impacto-de-las-diferencias-en-el-consumo-ahorro-e-inversion-de-los-paises-en-los-desequilibrios-del-comercio-internacional\/","title":{"rendered":"Impacto de las diferencias en el consumo, ahorro e inversi\u00f3n de los pa\u00edses en los desequilibrios del comercio internacional"},"content":{"rendered":"\n<div class=\"wp-block-uagb-container uagb-block-59c3f77b default uagb-is-root-container\">\n<p class=\"departamento\">Departamento de Relaciones Econ\u00f3micas Internacionales<\/p>\n\n\n\n<h6 class=\"wp-block-heading\">Art\u00edculos<\/h6>\n\n\n\n<h1 class=\"wp-block-heading\">Impacto de las diferencias en el consumo, ahorro e inversi\u00f3n de los pa\u00edses en los desequilibrios del comercio internacional<\/h1>\n\n\n\n<p class=\"autor\">Julio Sevares<a href=\"#_ftn1\" name=\"_ftnref1\"><sup><strong>[1]<\/strong><\/sup><\/a><\/p>\n\n\n\n<p>La guerra arancelaria del gobierno de Estados Unidos contra China y otros socios comerciales es parte de una reacci\u00f3n por el creciente d\u00e9ficit comercial de EE.UU. especialmente con el pa\u00eds asi\u00e1tico<\/p>\n\n\n\n<p>Es necesario establecer desde el principio que la pol\u00edtica comercial no es una iniciativa aislada sino parte de una ofensiva tecnol\u00f3gica y estrat\u00e9gica contra el avance chino. En este art\u00edculo nos focalizamos en el tema comercial y, espec\u00edficamente, en una situaci\u00f3n macroecon\u00f3mica que es una de las razones del d\u00e9ficit comercial estructural del pa\u00eds del norte desde hace m\u00e1s de cincuenta a\u00f1os.<\/p>\n\n\n\n<p>En s\u00edntesis, Estados Unidos tiene un nivel de consumo, que incide en la demanda de importaciones, mucho m\u00e1s elevado que su nivel de ahorro y de inversi\u00f3n, lo que conduce a un d\u00e9ficit en el comercio de mercanc\u00edas. El pa\u00eds puede financiar ese d\u00e9ficit con su super\u00e1vit en el comercio de servicios (tecnol\u00f3gicos, financieros, de la industria cultural, etc.) y conr el ingreso de capitales del exterior. Por eso es que tanto pa\u00edses ricos abundantes en capitales, e incluso algunos que no tienen esa abundancia, financian el consumo estadounidense con sus capitales.<\/p>\n\n\n\n<p>En China, por el contrario, la participaci\u00f3n del ahorro y la inversi\u00f3n en el PBI es alta y la del consumo es baja mientras que el super\u00e1vit comercial es elevado.<\/p>\n\n\n\n<p>Por este motivo tanto dentro como fuera del pa\u00eds se propone que aumente su consumo para absorber m\u00e1s importaciones y reducir su dependencia de las ventas al exterior. Especialmente cuando estas desplazan en forma creciente producciones de los mercados a los que exporta, fomentando reacciones proteccionistas.<\/p>\n\n\n\n<p>Como se observa en el cuadro siguiente, el ahorro y la inversi\u00f3n de China duplican las de EE.UU. y casi al de la UE mientras que el consumo es mucho m\u00e1s bajo. Algo similar sucede en la comparaci\u00f3n entre otros pa\u00edses asi\u00e1ticos y desarrollados.<\/p>\n\n\n\n<p>Pero, como se ver\u00e1 m\u00e1s abajo, a diferencia de Estados Unidos y del promedio europeo, Alemania tiene tambi\u00e9n un consumo elevado, pero igualmente un super\u00e1vit comercial por lo que tambi\u00e9n recibe pedidos de sus socios europeos para que aumente su consumo y genere m\u00e1s absorci\u00f3n de importaciones de su zona.<a href=\"#_ftn2\" name=\"_ftnref2\"><sup>[2]<\/sup><\/a><\/p>\n\n\n\n<p>Indicadores de ahorro, inversi\u00f3n y consumo, %\/PBI. 2023<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><table><tbody><tr><td><strong>Pa\u00eds o regi\u00f3n<\/strong><\/td><td><strong>Ahorro Bruto\/PBI<\/strong>\n<p><strong>%<\/strong><\/p>\n<\/td><td><strong>Formaci\u00f3n Bruta de Capital\/PBI, %<\/strong><\/td><td><strong>Gasto final de consumo\/PBI, %<\/strong><\/td><\/tr><tr><td>China<\/td><td>44<\/td><td>42<\/td><td>56<\/td><\/tr><tr><td>Estados Unidos<\/td><td>19<\/td><td>22<\/td><td>81<\/td><\/tr><tr><td>Uni\u00f3n Europea<\/td><td>26<\/td><td>22<\/td><td>s\/d (79%)*<\/td><\/tr><tr><td>OCDE<\/td><td>22<\/td><td>23<\/td><td>s\/d<\/td><\/tr><tr><td>Asia y Pac\u00edfico<\/td><td>38<\/td><td>35<\/td><td>s\/d (68%)**<\/td><\/tr><tr><td>&nbsp;<\/td><td>&nbsp;<\/td><td>&nbsp;<\/td><td>&nbsp;<\/td><\/tr><tr><td>Argentina<\/td><td>18<\/td><td>19<\/td><td>82<\/td><\/tr><tr><td>Brasil<\/td><td>19<\/td><td>16<\/td><td>82<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n<p>*Promedio del indicador de Alemania, Francia y Reino Unido.<br>**Promedio del indicador de Indonesia, Malasia, Tailandia y Vietnam<br>Fuente: World Bank Open Data. Ahorro y FBCapital: <u><a href=\"https:\/\/data.worldbank.org\/indicator\">https:\/\/data.worldbank.org\/indicator<\/a><\/u>. Gasto de Consumo: <u><a href=\"https:\/\/data.worldbank.org\/indicator\/NE.CON.TOTL.ZS\">https:\/\/data.worldbank.org\/indicator\/NE.CON.TOTL.ZS<\/a><\/u><\/p>\n\n\n\n<p>Como muestra Martin Wolf, del Financial Times (2025), en la actualidad el exceso de ahorro de tres econom\u00edas (China, Alemania y Jap\u00f3n) superan el exceso de gasto de Estados Unidos y, en menor medida, del Reino Unido. Y los super\u00e1vits de cuenta corriente de 10 pa\u00edses hacen posible el elevado d\u00e9ficit de otros pa\u00edses, en primer lugar, el de EE.UU.<\/p>\n\n\n\n<p>Desde la crisis 2008, el ingreso de capitales que financia los d\u00e9ficits es atra\u00eddo principalmente por el endeudamiento p\u00fablico, en primer lugar, el del Estado estadounidense, no por la inversi\u00f3n productiva.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><a href=\"https:\/\/www.iri.edu.ar\/wp-content\/uploads\/2025\/08\/a2025econoArtSevaresImg1.png\"><img fetchpriority=\"high\" decoding=\"async\" width=\"700\" height=\"500\" src=\"https:\/\/www.iri.edu.ar\/wp-content\/uploads\/2025\/08\/a2025econoArtSevaresImg1.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-41661\" srcset=\"https:\/\/www.iri.edu.ar\/wp-content\/uploads\/2025\/08\/a2025econoArtSevaresImg1.png 700w, https:\/\/www.iri.edu.ar\/wp-content\/uploads\/2025\/08\/a2025econoArtSevaresImg1-300x214.png 300w\" sizes=\"(max-width: 700px) 100vw, 700px\" \/><\/a><\/figure>\n\n\n\n<p>Seg\u00fan la misma fuente, el ahorro privado contribuye a casi la mitad del ahorro como porcentaje del PBI, la otra mitad es el ahorro del sector privado no financiero y una reducida fracci\u00f3n del ahorro del sector financiero. El ahorro del sector p\u00fablico decrece desde 2010 y es casi nulo en los \u00faltimos a\u00f1os.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Las reacciones de pol\u00edtica econ\u00f3mica.<\/h2>\n\n\n\n<p>Como respuesta a su d\u00e9ficit comercial con China, Estados Unidos no solo reaccion\u00f3 con aranceles sino tambi\u00e9n con pol\u00edticas de fomento industrial y tecnol\u00f3gico para recrear actividades debilitadas o sencillamente p\u00e9rdidas y crear m\u00e1s oferta y empleo internos. Es decir que los gobiernos reconocen que el desequilibrio comercial del pa\u00eds no se debe solo a un exceso de gasto relativo sino tambi\u00e9n a d\u00e9ficit de competitividad originado en parte en la p\u00e9rdida de industrias y en la insuficiente inversi\u00f3n en tecnolog\u00eda, y tambi\u00e9n en factores sist\u00e9micos como el deterioro de la infraestructura y otros.<\/p>\n\n\n\n<p>El resultado de estas pol\u00edticas podr\u00e1 verse en el futuro, pero puede anticiparse la hip\u00f3tesis de que mientras su consumo siga siendo tan elevado y su tasa de inversi\u00f3n (relacionada con las ganancias de competitividad) tan baja, el desequilibrio comercial tender\u00e1 a persistir.<\/p>\n\n\n\n<p>China, por su parte, tom\u00f3 medidas para aumentar su demanda interna, pero hasta el momento sin los resultados esperados, al tiempo que mantiene est\u00edmulos para la industria que fomentan la exportaci\u00f3n y as\u00ed la presi\u00f3n de bienes chinos en mercados externos.<\/p>\n\n\n\n<p>Dado el tama\u00f1o de ambas econom\u00edas y la importancia de cada mercado para el socio\/rival, las sanciones y contra sanciones comerciales est\u00e1n afectando el comercio y la actividad en todas las econom\u00edas.<\/p>\n\n\n\n<p>En el momento de terminar este art\u00edculo (principios de julio de 2025) las perspectivas de esta situaci\u00f3n son completamente inciertas debido a las pol\u00edticas err\u00e1ticas del presidente estadounidense y las igualmente inciertas reacciones de China y de otros socios comerciales de EE.UU. incluyendo pa\u00edses aliados e incluso socios de su tratado de libre comercio.<a href=\"#_ftn3\" name=\"_ftnref3\"><sup>[3]<\/sup><\/a><\/p>\n\n\n\n<p>Pero s\u00ed puede afirmarse que mientras se mantengan las disparidades en la inversi\u00f3n y el consumo se mantendr\u00e1 tambi\u00e9n una causa de fricciones comerciales y medidas de protecci\u00f3n y retaliaci\u00f3n que afectar\u00e1n el comercio y la producci\u00f3n e impulsar\u00e1n la relocalizaci\u00f3n de inversiones.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">El efecto de la apertura econ\u00f3mica<\/h2>\n\n\n\n<p>El proteccionismo, los subsidios a la exportaci\u00f3n y las devaluaciones competitivas tienen un impacto creciente debido a la progresiva apertura de las econom\u00edas, aqu\u00ed medida por la relaci\u00f3n entre comercio de bienes y servicios y PBI.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Comercio de bienes y servicios\/PBI (%) 2023.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><table><tbody><tr><td><strong>Pa\u00eds o regi\u00f3n<\/strong><\/td><td><strong>1970<\/strong><\/td><td><strong>2023<\/strong><\/td><td><strong>% de aumento del grado de apertura en 1970-2023<\/strong><\/td><td><strong>A\u00f1os de m\u00e1xima apertura<\/strong><\/td><\/tr><tr><td>Mundo<\/td><td>13<\/td><td>29<\/td><td>123%<\/td><td>2008, 31%<\/td><\/tr><tr><td>Estados Unidos<\/td><td>6<\/td><td>11<\/td><td>83%<\/td><td>2011, 14%<\/td><\/tr><tr><td>China<\/td><td>3<\/td><td>20<\/td><td>567%<\/td><td>2006, 36%<\/td><\/tr><tr><td>Alemania<\/td><td>15<\/td><td>43<\/td><td>187%<\/td><td>2012, 43%<\/td><\/tr><tr><td>Uni\u00f3n Europea<\/td><td>19<\/td><td>52<\/td><td>173%<\/td><td>2019, 52%<\/td><\/tr><tr><td>Argentina<\/td><td>6<\/td><td>13<\/td><td>117%<\/td><td>2002, 28%<\/td><\/tr><tr><td>Brasil<\/td><td>7<\/td><td>18<\/td><td>157%<\/td><td>2023, a\u00f1o de m\u00e1xima apertura<\/td><\/tr><tr><td>Am\u00e9rica Latina<\/td><td>13<\/td><td>25<\/td><td>92%<\/td><td>2004, 26%<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n<p>Fuente: datos del World Bank Open Data y elaboraci\u00f3n propia en base a esos datos.<\/p>\n\n\n\n<p>Al considerar los a\u00f1os de m\u00e1xima apertura al comercio se verifica el estancamiento del proceso de apertura desde 2008 en el mundo y desde otros a\u00f1os en los pa\u00edses considerados, salvo en el caso de Brasil, que tuvo su m\u00e1xima apertura en el 2023.<\/p>\n\n\n\n<p>La misma evoluci\u00f3n se verifica en la l\u00ednea temporal de exportaciones en relaci\u00f3n al PBI.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Exportaciones mundiales de bienes y servicios en relaci\u00f3n al PBI (%)<\/strong><\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><a href=\"https:\/\/www.iri.edu.ar\/wp-content\/uploads\/2025\/08\/a2025econoArtSevaresImg2.png\"><img decoding=\"async\" width=\"607\" height=\"291\" src=\"https:\/\/www.iri.edu.ar\/wp-content\/uploads\/2025\/08\/a2025econoArtSevaresImg2.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-41663\" srcset=\"https:\/\/www.iri.edu.ar\/wp-content\/uploads\/2025\/08\/a2025econoArtSevaresImg2.png 607w, https:\/\/www.iri.edu.ar\/wp-content\/uploads\/2025\/08\/a2025econoArtSevaresImg2-300x144.png 300w\" sizes=\"(max-width: 607px) 100vw, 607px\" \/><\/a><\/figure>\n\n\n\n<p>Fuente: World Bank Open Data<\/p>\n\n\n\n<p>A modo de ilustraci\u00f3n de la tendencia a la apertura anterior al inicio de la actual guerra de tarifas aduaneras, se presenta un cuadro de los aranceles aplicados por un grupo de pa\u00edses. Estas cifras est\u00e1n desactualizadas debido al aumento de aranceles en Estados Unidos y otros pa\u00edses a partir de principios de 2025.<\/p>\n\n\n\n<p>Es de notar que los aranceles aplicados por Estados Unidos y otros pa\u00edses industrializados eran mucho menores que los aplicados por China y que los aplicados a los productos primarios, salvo en el caso de China, eran generalmente menores que los aplicados a los manufacturados siendo estos \u00faltimos los que fueron m\u00e1s incrementados en los \u00faltimos meses.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Aranceles al comercio, tasa aplicada promedio ponderado, 2022 (%)<a name=\"_ftnref4\" href=\"#_ftn4\"><sup>[4]<\/sup><\/a>&#8212;<\/strong><\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><table><tbody><tr><td><strong>Pa\u00edses<\/strong><\/td><td><strong>Todos los productos<\/strong><\/td><td><strong>Productos primarios<\/strong><\/td><td><strong>Productos manufacturados<\/strong><\/td><\/tr><tr><td>China<\/td><td>3,1<\/td><td>3,3<\/td><td>3,1<\/td><\/tr><tr><td>Estados Unidos<\/td><td>1,5<\/td><td>1,0<\/td><td>1,6<\/td><\/tr><tr><td>Alemania<\/td><td>1,3<\/td><td>0,8<\/td><td>1,6<\/td><\/tr><tr><td>Francia<\/td><td>1,3<\/td><td>0,8<\/td><td>1,6<\/td><\/tr><tr><td>Reino Unido<\/td><td>3,1<\/td><td>4,9<\/td><td>4,9<\/td><\/tr><tr><td>Argentina<\/td><td>11,5<\/td><td>4,7<\/td><td>12,7<\/td><\/tr><tr><td>Brasil<\/td><td>7,4<\/td><td>2,8<\/td><td>8,7<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n<p>Fuente: Banco Mundial. Todos los productos (%) <a href=\"https:\/\/datos.bancomundial.org\/indicador\/TM.TAX.MRCH.WM.AR.ZS\">https:\/\/datos.bancomundial.org\/indicador\/TM.TAX.MRCH.WM.AR.ZS<\/a>; Productos Primarios <a href=\"https:\/\/datos.bancomundial.org\/indicator\/TM.TAX.TCOM.WM.AR.ZS\">https:\/\/datos.bancomundial.org\/indicator\/TM.TAX.TCOM.WM.AR.ZS<\/a>; Productos Manufacturados <a href=\"https:\/\/datos.bancomundial.org\/indicador\/tm.tax.manf.wm.ar.zs?locations=US\">https:\/\/datos.bancomundial.org\/indicador\/tm.tax.manf.wm.ar.zs?locations=US<\/a><\/p>\n\n\n\n<p>En el siguiente cuadro se observa, adem\u00e1s, que los aranceles aplicados por EE.UU. a sus socios comerciales son menores que los que \u00e9stos aplican a los productos de EE.UU.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Aranceles promedio aplicados por Estados Unidos a sus socios comerciales y viceversa (%) 2022<\/strong><\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><table><tbody><tr><td><strong>Pa\u00eds<\/strong><\/td><td><strong>Aranceles promedio aplicados por EE.UU. a importaciones de los pa\u00edses.<\/strong><\/td><td><strong>Aranceles promedio aplicados por los pa\u00edses a importaciones desde EE.UU.<\/strong><\/td><\/tr><tr><td>China<\/td><td>2,3<\/td><td>7,1<\/td><\/tr><tr><td>M\u00e9xico<\/td><td>0<\/td><td>5,2<\/td><\/tr><tr><td>Canad\u00e1<\/td><td>0,1<\/td><td>1,0<\/td><\/tr><tr><td>Francia<\/td><td>1,6<\/td><td>1,5<\/td><\/tr><tr><td>Alemania<\/td><td>1,6<\/td><td>1,5<\/td><\/tr><tr><td>Reino Unido<\/td><td>1,3<\/td><td>0,7<\/td><\/tr><tr><td>Brasil<\/td><td>1,3<\/td><td>4,7<\/td><\/tr><tr><td>Argentina<\/td><td>1,6<\/td><td>6,2<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n<p>Fuente: World Economic Forum. Aranceles de Trump: las nuevas restricciones comerciales de EE. UU. 24\/02\/2025.&nbsp; https:\/\/es.weforum.org\/stories\/2025\/02\/aranceles-de-trump-4-graficos-para-visualizar-las-nuevas-restricciones-comerciales-de-ee-uu\/<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Situaci\u00f3n comercial de Estados Unidos<\/h2>\n\n\n\n<p>El comercio de Estados Unidos est\u00e1 diversificado, como sucede en las econom\u00edas grandes y sobre todo industrializadas: en las m\u00e1s chicas y m\u00e1s especializadas en la exportaci\u00f3n de bienes primarios o manufacturas intensivas en mano de obra las exportaciones est\u00e1n m\u00e1s concentradas en pocos productos y destinos (como sucede con los exportadores latinoamericanos de ese tipo, en los cuales China y los pa\u00edses industrializados concentran gran parte del destino de las ventas externas)<\/p>\n\n\n\n<p>En 2023 China fue el tercer destino de las exportaciones de EE.UU. y su segundo proveedor despu\u00e9s de M\u00e9xico, con el que tiene un tratado de libre comercio que en ese a\u00f1o todav\u00eda no hab\u00eda sido alterado por las medidas arancelarias de Donald Trump.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Principales socios comerciales de Estados Unidos: destinos de exportaci\u00f3n y origen de importaciones.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><table><tbody><tr><td><strong>Principales Clientes<\/strong><\/td><td><strong>2023<\/strong><\/td><\/tr><tr><td>Canad\u00e1<\/td><td>17,5%<\/td><\/tr><tr><td>M\u00e9xico<\/td><td>16,0%<\/td><\/tr><tr><td>China<\/td><td>7,3%<\/td><\/tr><tr><td>Pa\u00edses Bajos<\/td><td>4,1%<\/td><\/tr><tr><td>Alemania<\/td><td>3,8%<\/td><\/tr><tr><td>Jap\u00f3n<\/td><td>3,8%<\/td><\/tr><tr><td>Reino Unido<\/td><td>3,7%<\/td><\/tr><tr><td>Corea del Sur<\/td><td>3,2%<\/td><\/tr><tr><td>Francia<\/td><td>2,2%<\/td><\/tr><tr><td>Brasil<\/td><td>2,2%<\/td><\/tr><tr><td><strong>Principales Proveedores<\/strong><\/td><td><strong>2023<\/strong><\/td><\/tr><tr><td>M\u00e9xico<\/td><td>15,2%<\/td><\/tr><tr><td>China<\/td><td>14,1%<\/td><\/tr><tr><td>Canad\u00e1<\/td><td>13,6%<\/td><\/tr><tr><td>Alemania<\/td><td>5,1%<\/td><\/tr><tr><td>Jap\u00f3n<\/td><td>4,8%<\/td><\/tr><tr><td>Corea del Sur<\/td><td>3,8%<\/td><\/tr><tr><td>India<\/td><td>3,8%<\/td><\/tr><tr><td>Irlanda<\/td><td>2,6%<\/td><\/tr><tr><td>Italia<\/td><td>2,4%<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n<p>Santander Trade (2025). Cifras del comercio exterior de Estados Unidos. En base a Comtrade. <a href=\"https:\/\/santandertrade-com.translate.goog\/en\/portal\/analyse-markets\/united-states\/foreign-trade-in-figures?_x_tr_sl=en&amp;_x_tr_tl=es&amp;_x_tr_hl=es&amp;_x_tr_pto=tc\">https:\/\/santandertrade-com.translate.goog\/en\/portal\/analyse-markets\/united-states\/foreign-trade-in-figures?_x_tr_sl=en&amp;_x_tr_tl=es&amp;_x_tr_hl=es&amp;_x_tr_pto=tc<\/a><\/p>\n\n\n\n<p>Hay que tener en cuenta, por otra parte, que la Uni\u00f3n Europea en su conjunto es el principal mercado de destino de EE.UU. (Como de China y muchos otros pa\u00edses) por lo cual el impacto de eventuales aranceles de la Uni\u00f3n a importaciones estadounidenses, en respuesta a los aranceles de EE.UU. tienen necesariamente fuerte impacto en los productores y exportadores de este pa\u00eds.<\/p>\n\n\n\n<p>En el rubro agr\u00edcola la UE es el cuarto mercado y los principales productos son frutos secos y soja. <a href=\"#_ftn5\" name=\"_ftnref5\"><sup>[5]<\/sup><\/a><\/p>\n\n\n\n<p>Estados Unidos tiene un d\u00e9ficit comercial estructural en mercader\u00edas desde los a\u00f1os setenta del siglo pasado, pero tiene un super\u00e1vit en el comercio de servicios basado en las exportaciones de servicios empresariales (27% del total en 2022), servicios financieros, viajes, regal\u00edas y derechos de licencias, transporte y servicios inform\u00e1ticos entre otros.<a href=\"#_ftn6\" name=\"_ftnref6\"><sup>[6]<\/sup><\/a><\/p>\n\n\n\n<p>En Estados Unidos, la Cuenta Corriente, que incluye el balance comercial de mercader\u00edas y de servicios, en relaci\u00f3n al PBI, es deficitaria desde 1990 y fue un 3,9% negativa en 2023.<\/p>\n\n\n\n<p>En China, ese mismo a\u00f1o, fue un 2,3% positiva en relaci\u00f3n al PBI (Cifras del World Bank Open Data)<\/p>\n\n\n\n<p>Por otra parte, y hasta 2022, en los a\u00f1os posteriores al lanzamiento de su ofensiva comercial en 2018, el d\u00e9ficit en el comercio de bienes sigui\u00f3 aumentando en lo que puede considerarse un signo de, cuando menos, la insuficiencia de esa pol\u00edtica para corregir el d\u00e9ficit.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>D\u00e9ficit comercial de Estados Unidos, miles de millones de euros<\/strong><\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><a href=\"https:\/\/www.iri.edu.ar\/wp-content\/uploads\/2025\/08\/a2025econoArtSevaresImg3.png\"><img decoding=\"async\" width=\"502\" height=\"210\" src=\"https:\/\/www.iri.edu.ar\/wp-content\/uploads\/2025\/08\/a2025econoArtSevaresImg3.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-41664\" srcset=\"https:\/\/www.iri.edu.ar\/wp-content\/uploads\/2025\/08\/a2025econoArtSevaresImg3.png 502w, https:\/\/www.iri.edu.ar\/wp-content\/uploads\/2025\/08\/a2025econoArtSevaresImg3-300x125.png 300w\" sizes=\"(max-width: 502px) 100vw, 502px\" \/><\/a><\/figure>\n\n\n\n<p>Fuente: Expansi\u00f3n\/Datos Macro.com <a href=\"https:\/\/datosmacro.expansion.com\/comercio\/balanza\/usa\">https:\/\/datosmacro.expansion.com\/comercio\/balanza\/usa<\/a><\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">La experiencia hist\u00f3rica<\/h2>\n\n\n\n<p>Una experiencia a tener en cuenta para evaluar las actuales medidas proteccionistas se encuentra en los a\u00f1os treinta.<\/p>\n\n\n\n<p>En 1929 comenz\u00f3 la Gran Depresi\u00f3n como consecuencia de la crisis precedente de la Bolsa de Valores de Nueva York, con una gran ca\u00edda de la producci\u00f3n, las exportaciones y los precios.<\/p>\n\n\n\n<p>Como medida de protecci\u00f3n, en 1930 el Congreso de Estados Unidos sancion\u00f3 la Ley Smoot-Hawley que estableci\u00f3 un fuerte aumento de los aranceles a las importaciones y en 1933, hizo una tambi\u00e9n fuerte devaluaci\u00f3n para promover las exportaciones y estimular el crecimiento de los precios internos.<\/p>\n\n\n\n<p>Dado el tama\u00f1o de la econom\u00eda de Estados Unidos en el mercado mundial estas medidas afectaron a Europa y el resto del mundo profundizando la depresi\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n<p>En Estados Unidos la recuperaci\u00f3n fue estimulada por el impulso a la demanda interna de programas como el New Deal, aplicado entre 1933 y 1938, y en Europa, en a\u00f1os posteriores, con el inicio del armamentismo alem\u00e1n.<\/p>\n\n\n\n<p>Otra experiencia aparece en los a\u00f1os ochenta. Como consecuencia de los programas de industrializaci\u00f3n y promoci\u00f3n de las exportaciones, en la Segunda Posguerra, Jap\u00f3n se convirti\u00f3 en un competidor de productos industriales cuyo casi monopolio estaba en manos de los pa\u00edses m\u00e1s desarrollados.<\/p>\n\n\n\n<p>Estados Unidos era un fuerte comprador de esos nuevos productos y acumul\u00f3 un elevado d\u00e9ficit comercial con el pa\u00eds asi\u00e1tico a lo cual respondi\u00f3, en primer lugar, imponiendo a Jap\u00f3n una restricci\u00f3n \u201cvoluntaria\u201d de sus exportaciones a EE.UU.<\/p>\n\n\n\n<p>Adem\u00e1s, en 1974 los pa\u00edses industriales establecieron, en el marco del GATT, el Acuerdo Multifibras, que rigi\u00f3 hasta 1994 y que restring\u00eda la exportaci\u00f3n de textiles de pa\u00edses en desarrollo hacia los desarrollados.<\/p>\n\n\n\n<p>En 1985, tuvo lugar el Acuerdo Plaza, por el cual Estados Unidos oblig\u00f3 a Jap\u00f3n a tomar medidas como la apertura financiera, que provocaron una revalorizaci\u00f3n de su moneda y, en consecuencia, una reducci\u00f3n de su competitividad. El pa\u00eds del Norte pudo imponer ese acuerdo porque Jap\u00f3n depend\u00eda, como todav\u00eda hoy, del soporte militar ante los rivales estrat\u00e9gicos como la Uni\u00f3n Sovi\u00e9tica y la China mao\u00edsta, ya que, por su Constituci\u00f3n de Posguerra, Jap\u00f3n no tiene fuerzas armadas (solo fuerzas de autodefensa).<\/p>\n\n\n\n<p>En la actualidad Estados Unidos no tiene la capacidad para forzar a China a tomar medidas de restricci\u00f3n de exportaciones ni para la revalorizaci\u00f3n de su moneda, y China tiene un soporte de relaciones econ\u00f3micas y estrat\u00e9gicas que le otorgan una capacidad de resistencia y negociaci\u00f3n que no ten\u00edan los pa\u00edses europeos lo asi\u00e1ticos en los momentos hist\u00f3ricos citados.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Pol\u00edtica y comercio de China<\/h2>\n\n\n\n<p>La estrategia china de crecimiento se bas\u00f3, por d\u00e9cadas, en promover la inversi\u00f3n y las exportaciones y postergar una promoci\u00f3n del consumo, como sucediera con otros pa\u00edses asi\u00e1ticos de r\u00e1pido desarrollo en el siglo XX, como Jap\u00f3n, Corea del Sur o Taiw\u00e1n.<\/p>\n\n\n\n<p>Esta pol\u00edtica gener\u00f3 el cuadro actual de elevada participaci\u00f3n del ahorro, la inversi\u00f3n y las exportaciones en el PBI, con una menor participaci\u00f3n relativa del consumo y, esto \u00faltimo, a pesar de las pol\u00edticas de promoci\u00f3n del mismo de los \u00faltimos a\u00f1os.<\/p>\n\n\n\n<p>Hay que tener en cuenta, de todos modos, que, si bien China sigue teniendo un nivel de consumo\/PBI menor que otras econom\u00edas, el consumo tuvo un crecimiento importante, por encima del de otros pa\u00edses. La baja relaci\u00f3n mencionada se debe a que tanto el ahorro como la inversi\u00f3n tambi\u00e9n siguieron creciendo aceleradamente.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Aumento del consumo en China y otros pa\u00edses en Siglo XXI<\/strong><\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><a href=\"https:\/\/www.iri.edu.ar\/wp-content\/uploads\/2025\/08\/a2025econoArtSevaresImg4.png\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"491\" height=\"255\" src=\"https:\/\/www.iri.edu.ar\/wp-content\/uploads\/2025\/08\/a2025econoArtSevaresImg4.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-41665\" srcset=\"https:\/\/www.iri.edu.ar\/wp-content\/uploads\/2025\/08\/a2025econoArtSevaresImg4.png 491w, https:\/\/www.iri.edu.ar\/wp-content\/uploads\/2025\/08\/a2025econoArtSevaresImg4-300x156.png 300w\" sizes=\"(max-width: 491px) 100vw, 491px\" \/><\/a><\/figure>\n\n\n\n<p>Fuente: Ruchir Sharma The myth of the suppressed Chinese consumer. In reality, the country has the fastest household spending growth rate of the 21st century. Financial Times 15\/06\/2025.&nbsp; <u><a href=\"https:\/\/www.ft.com\/content\/bf1e8755-de42-4ef3-97bf-1215d8bf894e\">https:\/\/www.ft.com\/content\/bf1e8755-de42-4ef3-97bf-1215d8bf894e<\/a><\/u><\/p>\n\n\n\n<p>Entre 1980 y 2019, es decir antes de la ca\u00edda del comercio internacional por la pandemia, la participaci\u00f3n de China en las exportaciones mundiales de mercader\u00edas (en d\u00f3lares actuales y seg\u00fan el Banco Mundial Open Data), aument\u00f3 del 1% al 13%. En 2007 super\u00f3 a Estados Unidos como primer exportador mundial y en 2009 a Alemania, aunque las exportaciones en relaci\u00f3n al PBI o a la poblaci\u00f3n siguen siendo mayores en Alemania y en Estados Unidos. En 2023 la participaci\u00f3n lleg\u00f3 al 14%. Este mismo a\u00f1o la participaci\u00f3n de Estados Unidos fue del 8,4% (Exportaciones de mercader\u00edas en d\u00f3lares actuales, World Bank Open Data)<\/p>\n\n\n\n<p>A pesar de los aranceles y sanciones aplicados por EE.UU. y otros pa\u00edses<a href=\"#_ftn7\" name=\"_ftnref7\"><sup>[7]<\/sup><\/a>, la participaci\u00f3n china en el comercio mundial sigui\u00f3 creciendo en los \u00faltimos a\u00f1os: entre 2018 y 2024 las exportaciones mundiales de bienes y servicios en d\u00f3lares corrientes aumentaron un 28%, las de Estados Unidos un 25% y las de China un 41%.<\/p>\n\n\n\n<p>En 2018 esas exportaciones de China eran un 5% mayores a las de EE.UU. y en 2024 resultaron un 18% mayores. (Elaboraci\u00f3n propia en base a datos de World Bank Open Data).<\/p>\n\n\n\n<p>Seg\u00fan&nbsp; Xinhua, China es un socio comercial importante de m\u00e1s de 150 pa\u00edses y en 2024 incorpor\u00f3 un nuevo destino para sus exportaciones y cuatro pa\u00edses proveedores y la participaci\u00f3n de los pa\u00edses de la Iniciativa de la Franja y la Ruta, aument\u00f3 hasta el 50,3%.<a href=\"#_ftn8\" name=\"_ftnref8\"><sup>[8]<\/sup><\/a><\/p>\n\n\n\n<p>Estados Unidos, considerado individualmente, es el principal destino de las exportaciones chinas y el principal proveedor del pa\u00eds asi\u00e1tico.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Clientes y proveedores de China<\/strong><\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><table><tbody><tr><td><strong>Principales clientes de China<\/strong><\/td><td><strong>% de las exportaciones chinas<\/strong><\/td><\/tr><tr><td>Estados Unidos<\/td><td>14,8%<\/td><\/tr><tr><td>Hong Kong SAR, China<\/td><td>8,1%<\/td><\/tr><tr><td>Jap\u00f3n<\/td><td>4,7%<\/td><\/tr><tr><td>Corea del Sur<\/td><td>4,4%<\/td><\/tr><tr><td>Vietnam<\/td><td>4,1%<\/td><\/tr><tr><td>India<\/td><td>3,5<\/td><\/tr><tr><td>Rusia<\/td><td>3,3<\/td><\/tr><tr><td>Alemania<\/td><td>3,0<\/td><\/tr><tr><td>Pa\u00edses Bajos<\/td><td>3,0<\/td><\/tr><tr><td><strong>Principales proveedores de China<\/strong><\/td><td><strong>% de las importaciones de China<\/strong><\/td><\/tr><tr><td>Estados Unidos<\/td><td>6,5%<\/td><\/tr><tr><td>Corea del Sur<\/td><td>6,3%<\/td><\/tr><tr><td>Jap\u00f3n<\/td><td>6,3%<\/td><\/tr><tr><td>Australia<\/td><td>6,1%<\/td><\/tr><tr><td>Rusia<\/td><td>5,1%<\/td><\/tr><tr><td>Brasil<\/td><td>4,8%<\/td><\/tr><tr><td>Alemania<\/td><td>4,2<\/td><\/tr><tr><td>China (*)<\/td><td>4,1<\/td><\/tr><tr><td>Malasia<\/td><td>4,1<\/td><\/tr><tr><td>Vietnam<\/td><td>4,0<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n<p><strong>(*) <\/strong>Comprende territorios especiales como Taiw\u00e1n o Hong Kong.<br>Fuente: Santander. Trade Markets (2024) sobre datos de U.N. Comtrade<strong>.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>China tiene un super\u00e1vit comercial estructural que no ha dejado de crecer a pesar de los aranceles aplicados por EE.UU. desde 2018. Su super\u00e1vit en el comercio de bienes manufacturados alcanz\u00f3 un 10% de su PBI.<\/p>\n\n\n\n<p>En 2024 las exportaciones de China aumentaron un 7%, seg\u00fan la agencia oficial Xinhua, logrando un super\u00e1vit comercial hist\u00f3rico de u$s 990.000 millones, un 20% mayor que el de 2023, un ritmo de crecimiento que cuadruplic\u00f3 el de su econom\u00eda.<\/p>\n\n\n\n<p>Su super\u00e1vit en el comercio de bienes manufacturados alcanz\u00f3 un 10% de su econom\u00eda. En 2023 el mayor super\u00e1vit comercial lo tuvo con Estados Unidos y el mayor d\u00e9ficit con Taiw\u00e1n. <a href=\"#_ftn9\" name=\"_ftnref9\"><sup>[9]<\/sup><\/a><\/p>\n\n\n\n<p><strong>Exportaciones y balance comercial de China, miles de millones de euros<\/strong><\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><a href=\"https:\/\/www.iri.edu.ar\/wp-content\/uploads\/2025\/08\/a2025econoArtSevaresImg5.png\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"486\" height=\"247\" src=\"https:\/\/www.iri.edu.ar\/wp-content\/uploads\/2025\/08\/a2025econoArtSevaresImg5.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-41666\" srcset=\"https:\/\/www.iri.edu.ar\/wp-content\/uploads\/2025\/08\/a2025econoArtSevaresImg5.png 486w, https:\/\/www.iri.edu.ar\/wp-content\/uploads\/2025\/08\/a2025econoArtSevaresImg5-300x152.png 300w\" sizes=\"(max-width: 486px) 100vw, 486px\" \/><\/a><\/figure>\n\n\n\n<p>Fuente: Datos hasta 2023, Expansi\u00f3n\/Datosmacro.com. <a href=\"https:\/\/datosmacro.expansion.com\/comercio\/exportaciones\/china\">https:\/\/datosmacro.expansion.com\/comercio\/exportaciones\/china<\/a>.<br>; datos 2024, Statista.com. Statistics. <a href=\"https:\/\/www.statista.com\/statistics\/263632\/trade-balance-of-china\/#:~:text=In%202024%2C%20China's%20merchandise%20trade,China%20is%20the%20European%20Union\">https:\/\/www.statista.com\/statistics\/263632\/trade-balance-of-china\/#:~:text=In%202024%2C%20China&#8217;s%20merchandise%20trade,China%20is%20the%20European%20Union<\/a>.<\/p>\n\n\n\n<p>El mayor super\u00e1vit comercial de China es con Estados Unidos, seguido por el que tiene con la Uni\u00f3n Europea, sin contar su super\u00e1vit con Hong Kong, Regi\u00f3n Administrativa Especial del pa\u00eds. Su mayor d\u00e9ficit es con Taiw\u00e1n.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Balance comercial de China con socios comerciales, miles de millones de d\u00f3lares (2023)<\/strong><\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><a href=\"https:\/\/www.iri.edu.ar\/wp-content\/uploads\/2025\/08\/a2025econoArtSevaresImg6.png\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"523\" height=\"193\" src=\"https:\/\/www.iri.edu.ar\/wp-content\/uploads\/2025\/08\/a2025econoArtSevaresImg6.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-41667\" srcset=\"https:\/\/www.iri.edu.ar\/wp-content\/uploads\/2025\/08\/a2025econoArtSevaresImg6.png 523w, https:\/\/www.iri.edu.ar\/wp-content\/uploads\/2025\/08\/a2025econoArtSevaresImg6-300x111.png 300w\" sizes=\"(max-width: 523px) 100vw, 523px\" \/><\/a><\/figure>\n\n\n\n<p>Fuente: Statista. Trade balance between China and its leading trading partners in 2023, by partner. <a href=\"https:\/\/www.statista.com\/statistics\/1401713\/china-trade-balance-with-leading-trading-partners\/\">https:\/\/www.statista.com\/statistics\/1401713\/china-trade-balance-with-leading-trading-partners\/<\/a><\/p>\n\n\n\n<p>Desde 1995 los sectores que tuvieron un mayor crecimiento en las exportaciones chinas fueron maquinaria, transporte, productos electr\u00f3nicos y de computaci\u00f3n y equipamiento el\u00e9ctrico (Baldwin, 2024-1).<\/p>\n\n\n\n<p>Esta tendencia est\u00e1 impulsada por las pol\u00edticas de promoci\u00f3n de las industrias exportadoras, que el Gobierno mantiene al tiempo que realiza tambi\u00e9n est\u00edmulos al consumo. Esa promoci\u00f3n se mantiene tanto por razones comerciales y estrat\u00e9gicas como por el efecto que el crecimiento industrial tiene sobre el crecimiento, los ingresos de la poblaci\u00f3n y el empleo. (Sevares 2024-3)<\/p>\n\n\n\n<p>Y, seg\u00fan Alicia Garc\u00eda-Herrero y Alessio Terzi (2024), el aumento de las exportaciones industriales no se debe solo a los subsidios, que los autores calculan en el 2% del PBI chino, sino tambi\u00e9n a la falta de mejores alternativas de inversi\u00f3n dada la ca\u00edda en la rentabilidad en sectores que fueron durante d\u00e9cadas los m\u00e1s grandes destinos de inversi\u00f3n, como la infraestructura y el sector inmobiliario.&nbsp; Los subsidios provienen de facilidades fiscales y de cr\u00e9ditos dirigidos realizados por los bancos oficiales de desarrollo o por los bancos comerciales que son dirigidos por el gobierno chino.<\/p>\n\n\n\n<p>Gran parte del comercio exterior de bienes industriales de China y de otros pa\u00edses emergentes y desarrollados se origina en las cadenas de valor internacionales, que son particularmente densas en Asia. Y debido a su avance industrial y exportador China ocupa en esas redes un papel relevante. (Baldwin, 2024-1)<\/p>\n\n\n\n<p>Paralelamente, un tema central es el de las exportaciones de servicios que, en el mundo, crecen m\u00e1s r\u00e1pido que las de manufacturas. Desde principios de siglo, las exportaciones de servicios de servicios de los pa\u00edses emergentes crecen m\u00e1s r\u00e1pidamente que las de los pa\u00edses m\u00e1s desarrollados y, dentro del grupo emergente, y China es el pa\u00eds de mayor crecimiento exportador de servicios (Baldwin, 2024-2).<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">La vulnerabilidad de los Jugadores:<\/h2>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Estados Unidos<\/h3>\n\n\n\n<p>Tanto China como Estados Unidos presentan vulnerabilidades en la guerra comercial debido al creciente nivel de apertura de las econom\u00edas, su vinculaci\u00f3n con cadenas de valor internacionales y su nivel de especializaci\u00f3n en determinados productos o su necesidad de importar aquellos que no producen (y no pueden o les resultar\u00eda muy costoso producir.<\/p>\n\n\n\n<p>En el caso de Estados Unidos, es previsible (a comienzos del mes de julio) que aumento de los aranceles aumentar\u00e1 los precios de productos importados afectando a consumidores y productores que los usan como insumos o partes de la producci\u00f3n local, por lo que provocar\u00eda un aumento de la inflaci\u00f3n, dependiendo de la elasticidad de la demanda: si la demanda del producto es inel\u00e1stica, el aumento del precio provocado por los aranceles es pleno, si se reduce a medida que aumenta el precio, el impacto final ser\u00e1 proporcionalmente menor.<\/p>\n\n\n\n<p>Tambi\u00e9n cuenta la capacidad de los productores locales para absorber aumentos de costos sin trasladarlos a los.<\/p>\n\n\n\n<p>Finalmente, los aumentos de costos provocados por los aranceles pueden afectar la capacidad exportadora de los productores estadounidenses, por lo cual la ventaja de la protecci\u00f3n otorgada por los aranceles es disminuida por la p\u00e9rdida de producci\u00f3n destinada a la exportaci\u00f3n<\/p>\n\n\n\n<p>Un trabajo de Nancy Qian (2025), profesora en las universidades de Kellog y Northwestern de Estados Unidos, encuentra que durante la guerra de tarifas de la primera presidencia de Donald Trump, el da\u00f1o principal fue sobre los exportadores de EE.UU., no sobre los importadores chinos debido a que China encontr\u00f3 r\u00e1pidamente proveedores alternativos para bienes que compraba en el pa\u00eds del Norte, como petr\u00f3leo y alimentos, que son dos de las principales exportaciones de EE.UU. a China. Al mismo tiempo, los compradores estadounidenses tuvieron dificultades para reemplazar los productos chinos por lo que sufrieron en mayor proporci\u00f3n los aumentos de tarifas que puso su gobierno.<\/p>\n\n\n\n<p>En el mismo sentido, Daniel Gros (2025), sostiene que Estados Unidos no est\u00e1 en condiciones de imponer un gran da\u00f1o a China pero que va a ser perjudicado por sus medidas.<\/p>\n\n\n\n<p>Es de notar que Estados Unidos importa alrededor del 25% del acero que utiliza y alrededor del 50% de su aluminio. La mayor parte proviene de Canad\u00e1 (25%), seguido de Brasil y M\u00e9xico. <a href=\"#_ftn10\" name=\"_ftnref10\"><sup>[10]<\/sup><\/a><\/p>\n\n\n\n<p>EE.UU. tambi\u00e9n depende de China para muchos metales de tierras raras esenciales para la fabricaci\u00f3n moderna, como en las bater\u00edas de los veh\u00edculos el\u00e9ctricos. Beijing controla m\u00e1s de dos tercios de la producci\u00f3n mundial de tierras raras y m\u00e1s del 90% de la capacidad de procesamiento, un factor cr\u00edtico de influencia.<\/p>\n\n\n\n<p>Trump excluy\u00f3 los minerales cr\u00edticos de sus aranceles rec\u00edprocos en un reconocimiento de las vulnerabilidades de EE.UU. Pero esas exenciones pueden no ser suficientes para evitar una crisis de suministro.<\/p>\n\n\n\n<p>China, por su parte, impuso controles a la exportaci\u00f3n de otros siete elementos de tierras, incluidos el disprosio y el terbio, que son esenciales en productos como los motores a reacci\u00f3n y los veh\u00edculos el\u00e9ctricos.<\/p>\n\n\n\n<p>Estados Unidos puede ser perjudicado tambi\u00e9n por el canal financiero porque depende del financiamiento externo para sostener su d\u00e9ficit comercial (por mucho consumo y poco ahorro) por lo que necesita mantener la estabilidad cambiaria (evitar depreciaciones que provoquen venta de d\u00f3lares=salida de capitales) y\/o mantener una tasa de inter\u00e9s lo suficientemente elevada para atraer capitales, lo cual aumenta el costo del financiamiento de su producci\u00f3n y el costo de la deuda p\u00fablica. (Harold James, 2025)<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">China<\/h3>\n\n\n\n<p>Por su pol\u00edtica industrial, China se ha convertido en el principal fabricante mundial de numerosos productos y tiene fuertes excedentes que su mercado interno no est\u00e1 en condiciones de absorber y son dif\u00edciles de colocar en el exterior (Rosen, Goujon y Wright, 2024)<\/p>\n\n\n\n<p>Actualmente la producci\u00f3n industrial China supera a las nueve siguientes naciones manufactureras m\u00e1s significativas combinadas (es decir, el G7 \u2013Estados Unidos, Alemania, Francia, Jap\u00f3n, Gran Breta\u00f1a, Canad\u00e1 e Italia- con India y Corea).<\/p>\n\n\n\n<p>La participaci\u00f3n de China en la producci\u00f3n manufacturera bruta pas\u00f3 del 5% del total mundial al 35%: super\u00f3 a Jap\u00f3n en la d\u00e9cada de 1990, y a Alemania y Estados Unidos a mediados y a finales de la d\u00e9cada de 2000, respectivamente (Baldwin, 2024-2).<\/p>\n\n\n\n<p>El aumento de la oferta china en el mercado mundial fue tolerado en tanto resultaba complementaria y no muy competitiva con la oferta de los industrializados, pero en las d\u00e9cadas recientes, la aparici\u00f3n de productos chinos competitivos en renglones de mayor tecnolog\u00eda, gener\u00f3 respuestas proteccionistas y sanciones.<\/p>\n\n\n\n<p>En Estados Unidos se considera que el aumento de las importaciones de productos industriales chinos, junto con la emigraci\u00f3n de empresas estadounidenses al territorio chino, es responsable de la p\u00e9rdida de industrias, de empleos y de ingresos, lo cual explica las pol\u00edticas comerciales iniciadas por el primer gobierno de Trump y seguida por su sucesor Joe Biden.<\/p>\n\n\n\n<p>En Europa, el principal destino de las exportaciones china, consider\u00e1ndola como grupo, las exportaciones est\u00e1n afectando sectores sensibles: las ventas de autos el\u00e9ctricos de BYD en Europa pasaron de ocupar un 0,43% en 2019 a un 8% en 2023, y podr\u00eda llegar a un 25% en 2024. En bater\u00edas para autos ocupa el 80% del mercado, desplazando proveedores europeos como los alemanes. En paneles solares ocupa un 90% habiendo desplazado, tambi\u00e9n, productores europeos (Garc\u00eda-Herrero y Terzi, 2024)<\/p>\n\n\n\n<p>La penetraci\u00f3n china en los mercados externos y el reemplazo de producciones locales implica tambi\u00e9n un problema para el pa\u00eds exportador, en la medida que provoca reacciones proteccionistas que pueden reducir su capacidad exportadora y su impacto en el crecimiento.<\/p>\n\n\n\n<p>El proteccionismo es lesivo porque sus exportaciones de manufacturas son el 19% de su PBI. En conjunto, el comercio de bienes y servicios de China es el 20% de su PBI y el de mercader\u00edas, el 33%. En Estados Unidos, con una menor apertura al comercio, los porcentajes son 11% y 19% respectivamente.<\/p>\n\n\n\n<p>En suma, los aranceles y restricciones a sus exportaciones pueden afectar, por lo tanto, su crecimiento en un momento en que el crecimiento del PBI estimado para 2025 ser\u00e1 menor que el a\u00f1o pasado y que el que tendr\u00e1n otras econom\u00edas asi\u00e1ticas: en una estimaci\u00f3n reciente la OCDE lo sit\u00faa en un 4,7%, declinando a\u00fan m\u00e1s en 2026.<\/p>\n\n\n\n<p>Como respuesta a la nueva situaci\u00f3n, desde que el presidente Trump impuso aranceles al acero, aluminio, paneles solares y lavarropas en 2018 y 2019, China ha tratado de reducir su dependencia de las exportaciones a los consumidores estadounidenses. Su cuota de las importaciones estadounidenses ha ca\u00eddo del 21% en 2016 al 13,4% el a\u00f1o pasado, seg\u00fan datos del Gobierno estadounidense, reduciendo la exposici\u00f3n comercial de Beijing.<\/p>\n\n\n\n<p>Al mismo tiempo, la capacidad de producci\u00f3n china se ha desviado a trav\u00e9s de pa\u00edses del sudeste asi\u00e1tico como Vietnam y Camboya, donde los fabricantes chinos aprovecharon la mano de obra m\u00e1s barata y su menor exposici\u00f3n a los aranceles estadounidenses. Por este motivo, las exportaciones chinas de partes y bienes de capital a Vietnam y otros pa\u00edses asi\u00e1ticos aumentaron en los \u00faltimos a\u00f1os.<\/p>\n\n\n\n<p>Y potencias medianas como Brasil, India y los miembros de la Asociaci\u00f3n de Naciones del Sudeste Asi\u00e1tico (ASEAN, por sus siglas en ingl\u00e9s) tambi\u00e9n est\u00e1n realizando nuevas alianzas comerciales para reducir su dependencia de las importaciones de empresas de pa\u00edses sancionados por Estados Unidos y otros pa\u00edses.<\/p>\n\n\n\n<p>(Jin, 2024)<\/p>\n\n\n\n<p>Por otra parte, las restricciones promovieron respuestas productivas p\u00fablicas y privadas que contribuyeron a mejorar la competitividad china en sectores claves en ascenso como vinculados con las altas tecnolog\u00edas, el transporte el\u00e9ctrico o las energ\u00edas renovables. (Keyu Jin, 2025)<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Perspectivas del comercio mundial<\/h2>\n\n\n\n<p>A pesar de la guerra arancelaria comenzada en 2018, el comercio de mercader\u00edas sufri\u00f3 alteraciones, pero sigui\u00f3 creciendo.<\/p>\n\n\n\n<p>Seg\u00fan el Banco Mundial (Open Data) la Organizaci\u00f3n Mundial del Comercio (OMC), las exportaciones de bienes y servicios en d\u00f3lares corrientes aumentaron un 28% entre 2018 y 2024.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Evoluci\u00f3n del comercio internacional 1950-2024, en volumen y valor<\/strong><\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><a href=\"https:\/\/www.iri.edu.ar\/wp-content\/uploads\/2025\/08\/a2025econoArtSevaresImg7.png\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"640\" height=\"360\" src=\"https:\/\/www.iri.edu.ar\/wp-content\/uploads\/2025\/08\/a2025econoArtSevaresImg7.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-41668\" srcset=\"https:\/\/www.iri.edu.ar\/wp-content\/uploads\/2025\/08\/a2025econoArtSevaresImg7.png 640w, https:\/\/www.iri.edu.ar\/wp-content\/uploads\/2025\/08\/a2025econoArtSevaresImg7-300x169.png 300w\" sizes=\"(max-width: 640px) 100vw, 640px\" \/><\/a><\/figure>\n\n\n\n<p>Fuente: OMC. Evoluci\u00f3n del comercio en el marco de la OMC: estad\u00edsticas \u00fatiles. <a href=\"https:\/\/www.wto.org\/spanish\/res_s\/statis_s\/trade_evolution_s\/evolution_trade_wto_s.htm\">https:\/\/www.wto.org\/spanish\/res_s\/statis_s\/trade_evolution_s\/evolution_trade_wto_s.htm<\/a><\/p>\n\n\n\n<p>Pero para 2025, en su informe de abril de ese a\u00f1o, la OMC prev\u00e9 que el volumen del comercio mundial de mercanc\u00edas disminuya un 0,2% en 2025, lo que representa casi tres puntos porcentuales menos de lo que se hubiese previsto en un escenario de referencia de \u201caranceles bajos\u201d. Estas previsiones se basan en la situaci\u00f3n arancelaria al 14 de abril. Si la situaci\u00f3n se deteriorase, el comercio podr\u00eda contraerse a\u00fan m\u00e1s, hasta un -1,5%, en 2025.<\/p>\n\n\n\n<p>La Organizaci\u00f3n tambi\u00e9n prev\u00e9 que se vea afectado negativamente el comercio de servicios, aunque no est\u00e9 directamente sujeto a aranceles, y el pron\u00f3stico actual del crecimiento del volumen global del comercio de servicios comerciales es de un 4,0%, menor del previsto.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Comercio mundial de mercanc\u00edas y crecimiento del PBI 2019-2026<\/strong><\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><a href=\"https:\/\/www.iri.edu.ar\/wp-content\/uploads\/2025\/08\/a2025econoArtSevaresImg8.png.jpg\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1000\" height=\"537\" src=\"https:\/\/www.iri.edu.ar\/wp-content\/uploads\/2025\/08\/a2025econoArtSevaresImg8.png.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-41669\" srcset=\"https:\/\/www.iri.edu.ar\/wp-content\/uploads\/2025\/08\/a2025econoArtSevaresImg8.png.jpg 1000w, https:\/\/www.iri.edu.ar\/wp-content\/uploads\/2025\/08\/a2025econoArtSevaresImg8.png-300x161.jpg 300w, https:\/\/www.iri.edu.ar\/wp-content\/uploads\/2025\/08\/a2025econoArtSevaresImg8.png-768x412.jpg 768w\" sizes=\"(max-width: 1000px) 100vw, 1000px\" \/><\/a><\/figure>\n\n\n\n<p>Fuente: OMC. La pausa arancelaria temporal mitiga la contracci\u00f3n del comercio, pero sigue habiendo fuertes riesgos de deterioro. 16\/04\/2025 <u><a href=\"https:\/\/www.wto.org\/spanish\/news_s\/news25_s\/tfore_16apr25_s.htm\">https:\/\/www.wto.org\/spanish\/news_s\/news25_s\/tfore_16apr25_s.htm<\/a><\/u><\/p>\n\n\n\n<p>Por otra parte, en los \u00faltimos a\u00f1os est\u00e1 teniendo lugar una modificaci\u00f3n de las relaciones comerciales con una fragmentaci\u00f3n del mercado por el incremento del comercio regional por sobre el multilateral, debido a las pol\u00edticas de relocalizaci\u00f3n de inversiones hacia pa\u00edses pol\u00edticamente m\u00e1s cercanos o que est\u00e1n menos al alcance de sanciones de Estados Unidos y otros pa\u00edses. (Sevares 2024-2)<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">La estrategia reemplazando la optimizaci\u00f3n de mercado<\/h2>\n\n\n\n<p>En suma, los desequilibrios externos en las grandes econom\u00edas, sean d\u00e9ficit o super\u00e1vits estructurales, van a persistir en mayor o menor medida mientras persistan las grandes diferencias entre el nivel de gasto (=absorci\u00f3n de importaciones) y el nivel de ahorro e inversi\u00f3n (=producci\u00f3n de excedentes que es necesario colocar en el mercado externo)<\/p>\n\n\n\n<p>En Estados Unidos, un an\u00e1lisis recomienda reducir el d\u00e9ficit comercial requerir\u00eda reducir el gasto p\u00fablico y aumentar la recaudaci\u00f3n impositiva para reducir la demanda interna, es decir, provocar una baja del crecimiento y, por lo tanto, de la absorci\u00f3n de importaciones, a la vez que presionar a China para que aumente su consumo (Lachman, 2025)<\/p>\n\n\n\n<p>Este razonamiento te\u00f3ricamente aceptable choca con dos realidades pol\u00edticas, mostrando la encrucijada del momento: el gobierno de Estados Unidos, por su agenda ideol\u00f3gica y pol\u00edtica est\u00e1 promoviendo un aumento del gasto p\u00fablico y una reducci\u00f3n impositiva y, adicionalmente, no est\u00e1 en condiciones de presionar a China para que modifique su pol\u00edtica econ\u00f3mica interna como en d\u00e9cadas anteriores lo hizo con Jap\u00f3n y otros pa\u00edses.<\/p>\n\n\n\n<p>Finalmente, hay que tener en cuenta que, debido al car\u00e1cter estrat\u00e9gico que moviliza la disputa comercial, los participantes del mercado mundial est\u00e1n cada vez m\u00e1s dispuestos a afrontar los costos del proteccionismo y los de la promoci\u00f3n de actividades que consideran vitales para su supervivencia, poniendo en segundo lugar los objetivos de optimizaci\u00f3n basados en los criterios de mercado.<\/p>\n\n\n\n<p>Esta premisa es v\u00e1lida no solo para los Estados sino tambi\u00e9n para las empresas privadas que expandieron sus inversiones en el exterior y ahora se encuentran atrapadas en la disputa pol\u00edtica entre gigantes. (Sevares 2024-1)<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Bibliografia<\/h2>\n\n\n\n<p>Baldwin, Richard (2024-1). The chines Globalisation parados. Resolution in 8 charts.<\/p>\n\n\n\n<p>19 de abril de 2024. : https:\/\/www.linkedin.com\/pulse\/chinese-globalisation-paradox-resolution-8-charts-richard-baldwin-uklte<\/p>\n\n\n\n<p>Baldwin, Richard (2024-2).. Bolet\u00edn Informativo Techint. N\u00b0 363 Enero-Diciembre 2024. XIX Seminario Internacional 2024 China y la reconfiguraci\u00f3n del comercio y las inversiones internacionales China y la reconfiguraci\u00f3n del comercio internacional<\/p>\n\n\n\n<p>Gros, Daniel (2025). El espejismo de la geoeconom\u00eda. Project Syndicate, 11\/01\/2025. <u><a href=\"https:\/\/www.project-syndicate.org\/commentary\/geoeconomic-measures-like-tariffs-and-export-licensing-are-fundamentally-flawed-by-daniel-gros-2025-06?utm_source=Project+Syndicate+Newsletter&amp;utm_campaign=06be11283a-EMAIL_CAMPAIGN_2025_06_02_01_02_COPY_01&amp;utm_medium=email&amp;utm_term=0_-68840aea92-104919201lf\">https:\/\/www.project-syndicate.org\/commentary\/geoeconomic-measures-like-tariffs-and-export-licensing-are-fundamentally-flawed-by-daniel-gros-2025-06?utm_source=Project+Syndicate+Newsletter&amp;utm_campaign=06be11283a-EMAIL_CAMPAIGN_2025_06_02_01_02_COPY_01&amp;utm_medium=email&amp;utm_term=0_-68840aea92-104919201lf<\/a><\/u><\/p>\n\n\n\n<p>Garci\u0301a-Herrero, Alicia y Terzi, Alessio (2025). China\u2019s Economy Cannot Export Its Problems Away. Project Syndicate, 31\/05\/2024. https:\/\/www.project-syndicate.org\/onpoint\/china-exports-boom-papering-over-economys-structural-deficiencies-by-alicia-garcia-herrero-and-alessio-terzi-2024-05?utm_source=Project+Syndicate+Newsletter&amp;utm_campaign=3ceb24746d-sunday_newsletter_12_15_2024&amp;utm_medium=email&amp;utm_term=0_73bad5b7d8-3ceb24746d-107368301&amp;mc_cid=3ceb24746d&amp;mc_eid=f998d34d4a<\/p>\n\n\n\n<p>James, Harold (2025) How Trump\u2019s Anti-Globalism Could Backfire. Project Syndicate 27\/01\/2025 https:\/\/www.project-syndicate.org\/commentary\/trump-tariffs-nationalism-ignore-us-heavy-dependence-on-foreign-capital-by-harold-james-2025-01<\/p>\n\n\n\n<p>Keyu, Jin (2024). Turning Trump\u2019s Tariffs Into China\u2019s Opportunity. Project Syndicate 18\/12\/2024. <u><a href=\"https:\/\/www.project-syndicate.org\/commentary\/trump-tariffs-china-better-prepared-than-us-for-trade-war-decoupling-by-keyu-jin-2024-12\">https:\/\/www.project-syndicate.org\/commentary\/trump-tariffs-china-better-prepared-than-us-for-trade-war-decoupling-by-keyu-jin-2024-12<\/a><\/u><\/p>\n\n\n\n<p>Lachman, Desmond (2025) .Trump\u2019s Looming Deficit Disaster. Project Syndicate 11\/02\/2025.<br><em><u><a href=\"https:\/\/www.project-syndicate.org\/commentary\/trump-economic-policies-will-increase-us-trade-and-budget-deficits-by-desmond-lachman-2025-02?utm_source=Project+Syndicate+Newsletter&amp;utm_campaign=eecdf0605d-ECON-NEWSLETTER_2024-10_24_COPY_01&amp;utm_medium=email&amp;utm_term=0_-e4393264df-104919201&amp;mc_cid=eecdf0605d&amp;mc_eid=ac1b419fa7\">https:\/\/www.project-syndicate.org\/commentary\/trump-economic-policies-will-increase-us-trade-and-budget-deficits-by-desmond-lachman-2025-02?utm_source=Project+Syndicate+Newsletter&amp;utm_campaign=eecdf0605d-ECON-NEWSLETTER_2024-10_24_COPY_01&amp;utm_medium=email&amp;utm_term=0_-e4393264df-104919201&amp;mc_cid=eecdf0605d&amp;mc_eid=ac1b419fa7<\/a><\/u><\/em><\/p>\n\n\n\n<p>OECD Economic Outlook 03\/06\/2025. <u><a href=\"https:\/\/www.oecd.org\/en\/publications\/oecd-economic-outlook-volume-2025-issue-1_83363382-en\/full-report\/china_bb7827bc.html\">https:\/\/www.oecd.org\/en\/publications\/oecd-economic-outlook-volume-2025-issue-1_83363382-en\/full-report\/china_bb7827bc.html<\/a><\/u><\/p>\n\n\n\n<p>Qian, Nancy (2025). Trump\u2019s Trade War Is About More Than Trade. 10\/02\/2025. <u><a href=\"https:\/\/www.project-syndicate.org\/commentary\/what-trump-trade-war-is-really-about-by-nancy-qian-1-2025-02?utm_source=Project+Syndicate+Newsletter&amp;utm_campaign=eecdf0605d-ECON-NEWSLETTER_2024-10_24_COPY_01&amp;utm_medium=email&amp;utm_term=0_-e4393264df-104919201&amp;mc_cid=eecdf0605d&amp;mc_eid=ac1b419fa7\">https:\/\/www.project-syndicate.org\/commentary\/what-trump-trade-war-is-really-about-by-nancy-qian-1-2025-02?utm_source=Project+Syndicate+Newsletter&amp;utm_campaign=eecdf0605d-ECON-NEWSLETTER_2024-10_24_COPY_01&amp;utm_medium=email&amp;utm_term=0_-e4393264df-104919201&amp;mc_cid=eecdf0605d&amp;mc_eid=ac1b419fa7<\/a><\/u><\/p>\n\n\n\n<p>Rosen, Daniel H., Goujon, Reva y Wright, Logan (2024). Foreign Affairs 17\/12\/2024.https:\/\/www.foreignaffairs.com\/united-states\/chinas-slowdown-has-changed-trade-war<\/p>\n\n\n\n<p>Sevares, Julio (2024-1) El resurgimiento del nacionalismo econ\u00f3mico: mercantilismo, estrategia y Estado. Revista Relaciones Internacionales, IRI-UNLP. Volumen 33, N\u00b066, 2024. <u><a href=\"https:\/\/revistas.unlp.edu.ar\/RRII-IRI\/article\/view\/16715\/16517\">https:\/\/revistas.unlp.edu.ar\/RRII-IRI\/article\/view\/16715\/16517<\/a><\/u><\/p>\n\n\n\n<p>Sevares, Julio (2024-2) Econom\u00eda internacional: fragmentaci\u00f3n, diversificaci\u00f3n e interdependencia. Revista Ciclos, del IDEHESI-FCE UBA. Volumen XXXI.&nbsp; Nro. 63, 2024. 2\u00b0 semestre. ISSN 1851-3735. P\u00e1ginas 3 a 22. <u><a href=\"https:\/\/ojs.economicas.uba.ar\/revistaCICLOS\/article\/view\/3230\/4223\">https:\/\/ojs.economicas.uba.ar\/revistaCICLOS\/article\/view\/3230\/4223<\/a><\/u><\/p>\n\n\n\n<p>Sevares, Julio (2024-3). An\u00e1lisis de la actual pol\u00edtica econ\u00f3mica del gobierno chino. Documento de Trabajo 118. Diciembre de 2024. Grupo de Trabajo sobre China. CARI.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\nhttps:\/\/cari.org.ar\/uploads\/articles\/CARI_497_ESP.pdf?r=2\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p>Wolf, Martin (2025) The Challenge of Using Excess Global Savings Martin Wolf&nbsp;&nbsp; Financial Times, 14\/05\/2025. <u><a href=\"https:\/\/www.ft.com\/content\/c7159108-b58b-4af8-8296-203ac6915ae0\">https:\/\/www.ft.com\/content\/c7159108-b58b-4af8-8296-203ac6915ae0<\/a><\/u><\/p>\n\n\n\n<p><a href=\"#_ftnref1\" name=\"_ftn1\">[1]<\/a> Doctor en Ciencias Sociales (UBA), economista. Profesor en la Especializaci\u00f3n en Estudios Chinos IRI-UNLP. Miembro del Grupo de Trabajo sobre China del CARI. Autor de \u201cChoque de Gigantes. EE.UU. vs China y la Reglobalizaci\u00f3n\u201d. Corregidor, Buenos Aires 2023.<\/p>\n\n\n\n<p><a href=\"#_ftnref2\" name=\"_ftn2\">[2]<\/a> Es de notar, adem\u00e1s, que tanto Argentina como Brasil tienen un nivel de ahorro e inversi\u00f3n en relaci\u00f3n a su PBI elevados, similares a los de pa\u00edses desarrollados y una tasa de inversi\u00f3n baja, lo cual es parte de la explicaci\u00f3n de su bajo crecimiento tendencial.<\/p>\n\n\n\n<p><a href=\"#_ftnref3\" name=\"_ftn3\">[3]<\/a> Referencia al T-MEC, Tratado de Libre Comercio entre M\u00e9xico, Estados Unidos y Canad\u00e1, de 2018, que reemplaz\u00f3 al TCLAN o NAFTA precedente.<\/p>\n\n\n\n<p><a href=\"#_ftnref4\" name=\"_ftn4\">[4]<\/a> Promedio Ponderado: un promedio simple trata todos los valores por igual, dividiendo la suma por el n\u00famero total de valores. Un promedio ponderado eval\u00faa los aranceles aplicados a las importaciones realizadas. Como los altos aranceles desalientan importaciones, las que tienen menos aranceles tienen una mayor participaci\u00f3n relativa en las importaciones. Por lo tanto, el promedio arancelario ponderado es menor que el simple. En Estados Unidos, por ejemplo, la mitad de las importaciones de bienes industriales entran con arancel cero, siendo mayores que las que pagan un arancel positivo por lo que el promedio ponderado de aranceles a manufacturas es de 1,6% y el medio 2,8%.<\/p>\n\n\n\n<p><a href=\"#_ftnref5\" name=\"_ftn5\">[5]<\/a> Fuente: El Cronista, 20\/02\/2025 https:\/\/www.cronista.com\/economia-politica\/aranceles-la-ue-se-suma-a-la-guerra-comercial-y-genera-cambios-en-las-exportacioens-de-argentina\/?utm_source=V%C3%ADncolo%20CMS&amp;utm_medium=Newsletter&amp;utm_campaign=23<\/p>\n\n\n\n<p><a href=\"#_ftnref6\" name=\"_ftn6\">[6]<\/a> Fuente: Santander. \u201cCifras del comercio exterior en los Estados Unidos\u201d https:\/\/santandertrade.com\/es\/portal\/analizar-mercados\/estados-unidos\/cifras-comercio-exterior.<\/p>\n\n\n\n<p><a href=\"#_ftnref7\" name=\"_ftn7\">[7]<\/a> Pa\u00edses de Am\u00e9rica Latina, por ejemplo, pusieron aranceles al acero proveniente de China considerando que se produce en forma subsidiada.<\/p>\n\n\n\n<p><a href=\"#_ftnref8\" name=\"_ftn8\">[8]<\/a> Xinhua. El comercio exterior de China alcanza un nuevo r\u00e9cord en 2024, 13\/01\/2025. <a href=\"https:\/\/english-www-gov-cn.translate.goog\/archive\/statistics\/202501\/13\/content_WS6784a546c6d0868f4e8eec59.html?_x_tr_sl=en&amp;_x_tr_tl=es&amp;_x_tr_hl=es&amp;_x_tr_pto=tc\">https:\/\/english-www-gov-cn.translate.goog\/archive\/statistics\/202501\/13\/content_WS6784a546c6d0868f4e8eec59.html?_x_tr_sl=en&amp;_x_tr_tl=es&amp;_x_tr_hl=es&amp;_x_tr_pto=tc<\/a><\/p>\n\n\n\n<p><a href=\"#_ftnref9\" name=\"_ftn9\">[9]<\/a> Xinhua. El comercio exterior de China alcanza un nuevo r\u00e9cord en 2024, 13\/01\/2025. <a href=\"https:\/\/english-www-gov-cn.translate.goog\/archive\/statistics\/202501\/13\/content_WS6784a546c6d0868f4e8eec59.html?_x_tr_sl=en&amp;_x_tr_tl=es&amp;_x_tr_hl=es&amp;_x_tr_pto=tc\">https:\/\/english-www-gov-cn.translate.goog\/archive\/statistics\/202501\/13\/content_WS6784a546c6d0868f4e8eec59.html?_x_tr_sl=en&amp;_x_tr_tl=es&amp;_x_tr_hl=es&amp;_x_tr_pto=tc<\/a> ; Keith Bradsher. El super\u00e1vit comercial de China alcanza un r\u00e9cord de casi 1 bill\u00f3n de d\u00f3lares. La Naci\u00f3n 13\/01\/2025.&nbsp; <a href=\"https:\/\/www.nytimes.com\/es\/2025\/01\/13\/espanol\/mundo\/china-superavit-comercial.html#:~:text=El%20super%C3%A1vit%20comercial%20de%20China,de%20las%20dos%20guerras%20mundiales\">https:\/\/www.nytimes.com\/es\/2025\/01\/13\/espanol\/mundo\/china-superavit-comercial.html#:~:text=El%20super%C3%A1vit%20comercial%20de%20China,de%20las%20dos%20guerras%20mundiales<\/a><\/p>\n\n\n\n<p><a href=\"#_ftnref10\" name=\"_ftn10\">[10]<\/a> World Economic Forum. Aranceles de Trump: las nuevas restricciones comerciales de EE. UU. 24\/02\/2025.&nbsp; https:\/\/es.weforum.org\/stories\/2025\/02\/aranceles-de-trump-4-graficos-para-visualizar-las-nuevas-restricciones-comerciales-de-ee-uu\/<\/p>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>por Julio 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