{"id":47711,"date":"2026-09-21T11:00:49","date_gmt":"2026-09-21T14:00:49","guid":{"rendered":"https:\/\/www.iri.edu.ar\/?p=47711"},"modified":"2026-09-21T11:00:50","modified_gmt":"2026-09-21T14:00:50","slug":"la-economia-china-situacion-actual-y-perspectivas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.iri.edu.ar\/index.php\/2026\/09\/21\/la-economia-china-situacion-actual-y-perspectivas\/","title":{"rendered":"La econom\u00eda china: situaci\u00f3n actual y perspectivas"},"content":{"rendered":"\n
\n
\"\"<\/a><\/figure>\n<\/div>\n\n\n

Departamento de Relaciones Econ\u00f3micas Internacionales<\/p>\n\n\n\n

Art\u00edculos<\/h6>\n\n\n\n

<\/a><\/a><\/a>La econom\u00eda china: situaci\u00f3n actual y perspectivas<\/h1>\n\n\n\n

Julio Sevares[1]<\/strong><\/a><\/p>\n\n\n\n

La econom\u00eda china presenta un cuadro de luces y sombras: la tasa de crecimiento es menor que la de a\u00f1os anteriores y que la de otros pa\u00edses asi\u00e1tico y tiene una tasa de inflaci\u00f3n muy baja que amenaza convertirse en deflaci\u00f3n. Desde el punto de vista estructural sufre un problema demogr\u00e1fico que puede reducir su crecimiento en los pr\u00f3ximos a\u00f1os llev\u00e1ndola a la denominada \u201ctrampa de los ingresos medios\u201d y presenta crecientes se\u00f1ales de sobreinversi\u00f3n y sobrecapacidad productiva que se traduce, entre otros problemas, en una creciente presi\u00f3n exportadora que est\u00e1 generando reacciones proteccionistas.<\/p>\n\n\n\n

Pero, por otra parte, ha resistido muy bien la embestida arancelaria de Estados Unidos y avanza firmemente en la carrera tecnol\u00f3gica en rubros claves como la Inteligencia Artificial, la computaci\u00f3n cu\u00e1ntica, autos el\u00e9ctricos y tecnolog\u00eda para energ\u00eda renovables todo lo cual constituye una palanca para su crecimiento cuantitativo y cualitativo.<\/p>\n\n\n\n

La reducci\u00f3n del crecimiento<\/h2>\n\n\n\n

En los \u00faltimos a\u00f1os la econom\u00eda china redujo su ritmo de crecimiento por debajo incluso de otras econom\u00edas din\u00e1micas asi\u00e1ticas.<\/p>\n\n\n\n

Tasa de crecimiento anual del PBI chino (%)<\/h5>\n\n\n\n
\"\"<\/a><\/figure>\n\n\n\n

 Fuente: Tradingeconomics. https:\/\/tradingeconomics.com\/china\/gdp-growth-annual<\/a>
Las estimaciones m\u00e1s recientes del FMI (Perspectivas de la Econom\u00eda Internacional, octubre de 2025) se\u00f1alan una tasa de crecimiento menor para este a\u00f1o y el pr\u00f3ximo.<\/p>\n\n\n\n

Tasas de crecimiento del PBI en pa\u00edses y grupos seleccionados (%)<\/h5>\n\n\n\n
\"\"<\/a><\/figure>\n\n\n\n

Fuente: International Monetary Fund (2025). World Economic Outlook October 2025.<\/p>\n\n\n\n

Sin embargo, los resultados en lo que va del a\u00f1o muestran un incremento m\u00e1s vigoroso. Seg\u00fan la Oficina Nacional de Estad\u00edsticas de China (NBSC, seg\u00fan su sigla en ingl\u00e9s) en los tres primeros meses del a\u00f1o el PBI creci\u00f3 un 5,2% en relaci\u00f3n al mismo per\u00edodo del a\u00f1o pasado. Pero la tasa de crecimiento anual por trimestre declin\u00f3 del 5,4% de aumento en el primer trimestre, al 4,8% en el tercero.<\/p>\n\n\n\n

El valor agregado de las empresas industriales creci\u00f3 6,2% y la tasa de desempleo promedio se mantuvo baja (5,2%) pero del 16% entre los j\u00f3venes. [2]<\/a><\/p>\n\n\n\n

De todos modos, considerando las tensiones comerciales, adem\u00e1s de las pol\u00edticas y b\u00e9licas en varias partes del mundo, ese crecimiento podr\u00eda verse afectado.<\/p>\n\n\n\n

En el caso de la industria, uno de los principales motores de la econom\u00eda china se observan tasas mensuales de crecimiento mayores que las del a\u00f1o pasado, pero declinantes desde el mes de marzo (seg\u00fan el \u00cdndice de Valor Agregado de Empresas Industriales del NBSC).<\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/a><\/figure>\n\n\n\n

Fuente: National Bureau of Statistics of China. National Bureau of Statistics of China<\/p>\n\n\n\n

Pero, por otra parte, el Indice de Actividad Manufacturera del NBSC, en lo que va del a\u00f1o, la mayor parte de los \u00faltimos meses estuvo por debajo del par\u00e1metro 50 que indica estancamiento.<\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/a><\/figure>\n\n\n\n

Tambi\u00e9n, seg\u00fan el NBSC tambi\u00e9n registra una ca\u00edda en el crecimiento de las ganancias de empresas y en la inversi\u00f3n industrial y una declinaci\u00f3n en las ventas minoristas[3]<\/u><\/a><\/p>\n\n\n\n

Pol\u00edtica econ\u00f3mica china<\/h2>\n\n\n\n

La econom\u00eda china est\u00e1 muy centrada en la inversi\u00f3n y el ahorro y tiene una baja participaci\u00f3n de la demanda en relaci\u00f3n a las econom\u00edas desarrolladas y a otras emergentes.<\/p>\n\n\n\n

La estrategia china de crecimiento se bas\u00f3, por d\u00e9cadas, en promover la inversi\u00f3n y las exportaciones, postergando una promoci\u00f3n del consumo, al igual que otros pa\u00edses asi\u00e1ticos de r\u00e1pido desarrollo en el siglo XX, como Jap\u00f3n, Corea del Sur o Taiw\u00e1n.<\/p>\n\n\n\n

Esta pol\u00edtica gener\u00f3 el cuadro actual de elevada participaci\u00f3n del ahorro, la inversi\u00f3n y las exportaciones en el PBI, con una menor participaci\u00f3n relativa del consumo y, esto \u00faltimo, a pesar de las pol\u00edticas de promoci\u00f3n del mismo de los \u00faltimos a\u00f1os.<\/p>\n\n\n\n

Indicadores de ahorro, inversi\u00f3n y consumo, %\/PBI. 2023<\/h5>\n\n\n\n
Pa\u00eds o regi\u00f3n<\/strong><\/td>Ahorro Bruto\/PBI
%<\/strong><\/td>		Formaci\u00f3n Bruta de Capital\/PBI, %<\/strong><\/td>Gasto final de consumo\/PBI, %<\/strong><\/td><\/tr>
China<\/td>44<\/td>42<\/td>56<\/td><\/tr>
Estados Unidos<\/td>19<\/td>22<\/td>81<\/td><\/tr>
Uni\u00f3n Europea<\/td>26<\/td>22<\/td>s\/d (79%)*<\/td><\/tr>
OCDE<\/td>22<\/td>23<\/td>s\/d<\/td><\/tr>
Asia y Pac\u00edfico<\/td>38<\/td>35<\/td>s\/d (68%)**<\/td><\/tr>
Argentina<\/td>18<\/td>19<\/td>82<\/td><\/tr>
Brasil<\/td>19<\/td>16<\/td>82<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n

*Promedio del indicador de Alemania, Francia y Reino Unido.
**Promedio del indicador de Indonesia, Malasia, Tailandia y Vietnam
Fuente: World Bank Open Data. Ahorro y FBCapital: https:\/\/data.worldbank.org\/indicator<\/a>. Gasto de Consumo: https:\/\/data.worldbank.org\/indicator\/NE.CON.TOTL.ZS<\/a><\/p>\n\n\n\n

Hay que tener en cuenta, de todos modos, que, si bien China sigue teniendo un nivel de consumo\/PBI menor que otras econom\u00edas, el consumo tuvo un crecimiento importante, por encima del de otros pa\u00edses. La baja relaci\u00f3n mencionada se debe a que tanto el ahorro como la inversi\u00f3n tambi\u00e9n siguieron creciendo aceleradamente.<\/p>\n\n\n\n

Aumento del consumo en China y otros pa\u00edses en Siglo XXI<\/strong><\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/a><\/figure>\n\n\n\n

Fuente: Ruchir Sharma The myth of the suppressed Chinese consumer. In reality, the country has the fastest household spending growth rate of the 21st century. Financial Times 15\/06\/2025.  https:\/\/www.ft.com\/content\/bf1e8755-de42-4ef3-97bf-1215d8bf894e<\/a><\/p>\n\n\n\n

Ante la reducci\u00f3n de la tasa de crecimiento y la debilidad estructural del consumo, en los \u00faltimos a\u00f1os el gobierno chino est\u00e1 promoviendo este \u00faltimo. Efectivamente, la preocupaci\u00f3n por estimular la demanda interna est\u00e1 presente en el gobierno chino desde hace a\u00f1os: los \u00faltimos planes quinquenales explicitan el objetivo de girar desde el crecimiento basado en las exportaciones y la inversi\u00f3n, hacia uno m\u00e1s basado en el consumo.<\/p>\n\n\n\n

Una de las pol\u00edticas indirectas para fomentar el consumo fue el plan para erradicar la pobreza extrema lanzado en 2012 y culminado el 2021.<\/p>\n\n\n\n

En febrero de 2023 de Consejo de Estado anuncio medidas para impulsar la compra de veh\u00edculos y electrodom\u00e9sticos con incentivos crediticios y fiscales y convoc\u00f3 a que los gobiernos locales y los fabricantes participen de esa orientaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n

En marzo de 2025, en las denominadas Dos Sesiones, las reuniones del Congreso y de la Conferencia Consultiva Pol\u00edtica que tienen lugar cada marzo, se reiter\u00f3 que el est\u00edmulo al consumo es una prioridad m\u00e1xima y el Consejo de Estado, \u00f3rgano ejecutivo del gobierno, anunci\u00f3 nuevas medidas para aumentar los ingresos de los ciudadanos, estabilizar los mercados inmobiliarios y burs\u00e1tiles y mejorar el sistema de estado de bienestar.<\/p>\n\n\n\n

En junio del mismo a\u00f1o, el Consejo de Estado, anunci\u00f3 aumentos en el gasto en educaci\u00f3n, seguridad social (aumento de la pensi\u00f3n m\u00ednima), pol\u00edticas de empleo y guarder\u00edas (esto \u00faltimo parte de la pol\u00edtica para estimular la natalidad).[4]<\/a><\/p>\n\n\n\n

Finalmente, en septiembre de este a\u00f1o, el Ministerio de Comercio anunci\u00f3 medidas para incentivar el gasto de los consumidores chinos, considerando las dificultades que afronta el comercio exterior por la guerra arancelaria de EE.UU.[5]<\/a><\/p>\n\n\n\n

A pesar de las medidas tomadas en los \u00faltimos a\u00f1os el consumo sigue deprimido por la incertidumbre de la poblaci\u00f3n sobre futuro del empleo (el desempleo juvenil es m\u00e1s del  20%) y de los ingresos, y porque la ca\u00edda de la natalidad compromete la situaci\u00f3n de los mayores que dependen en buena medida de la ayuda de sus hijos. [6]<\/a><\/p>\n\n\n\n

Estos temores reducen la propensi\u00f3n a consumir a pesar de la baja tasa de inter\u00e9s: es la \u201cTrampa de Liquidez\u201d keynesiana, consistente en que la econom\u00eda no crece, o no lo suficiente, a pesar de la baja tasa de inter\u00e9s, problema que tuvieron Jap\u00f3n desde 1990 y en Europa luego de la crisis 2008. Ante esa ca\u00edda los gobiernos responden (al modo keynesiano), aumentando el gasto p\u00fablico.<\/p>\n\n\n\n

De hecho, como reflejo de la precauci\u00f3n del consumo, los ahorros bancarios aumentaron y los deudores rescatan hipotecas ya tomadas (no compran nuevas viviendas).<\/p>\n\n\n\n

Est\u00edmulos del lado de la oferta<\/h2>\n\n\n\n

El gobierno busca estimular la econom\u00eda tambi\u00e9n con incentivos del lado de la oferta para compensar una eventual p\u00e9rdida de dinamismo en las exportaciones y entendiendo que la creaci\u00f3n de empleos es una forma indirecta de promover el consumo.<\/p>\n\n\n\n

Tambi\u00e9n tiene un lugar destacado la promoci\u00f3n de la tecnolog\u00eda, incrementada desde el lanzamiento de las restricciones a las exportaciones de tecnolog\u00eda por parte de EE.UU. a partir de 2018, para promover la creaci\u00f3n de nuevas empresas y empleos de calidad.<\/p>\n\n\n\n

Aunque esa pol\u00edtica se increment\u00f3 poco despu\u00e9s de la llegada de Xi Jinping al poder con el Plan \u201cMade in China 2025\u201d de 2014, cuyo prop\u00f3sito es aumentar el nivel de integraci\u00f3n tecnol\u00f3gica en producci\u00f3n y servicios y pasar del \u201cfabricado en China\u201d a desarrollado en China a trav\u00e9s del desarrollo tecnol\u00f3gico e industrial, la absorci\u00f3n de tecnolog\u00eda de inversiones externas y la compra de empresas extranjeras de y con alta tecnolog\u00eda.<\/p>\n\n\n\n

Esa pol\u00edtica incluye ahora planes para desarrollar chips de tecnolog\u00eda avanzada que ya no puede obtener de Estados Unidos.<\/p>\n\n\n\n

Exportaci\u00f3n de bienes y servicios de China.<\/h2>\n\n\n\n

La exportaci\u00f3n de bienes y, en forma creciente, la de servicios tiene una importancia decisiva en la formaci\u00f3n del Producto en China. Entre 1980 y 2019, es decir antes de la ca\u00edda del comercio internacional por la pandemia, la participaci\u00f3n de China en las exportaciones mundiales de mercader\u00edas (en d\u00f3lares actuales y seg\u00fan el Banco Mundial Open Data), aument\u00f3 del 1% al 13%.  Seg\u00fan las estad\u00edsticas del Banco Mundial (World Bank Open Data), en 2024 las exportaciones de bienes y servicios fueron un 20% del PBI, casi el doble del porcentaje que muestra EE.UU. (11%)[7]<\/a><\/p>\n\n\n\n

China es un socio comercial importante de m\u00e1s de 150 pa\u00edses y en 2024 incorpor\u00f3 un nuevo destino para sus exportaciones y cuatro pa\u00edses proveedores y la participaci\u00f3n de los pa\u00edses de la Iniciativa de la Franja y la Ruta, aument\u00f3 hasta el 50,3%.[8]<\/a><\/p>\n\n\n\n

Estados Unidos, considerado individualmente, es el principal destino de las exportaciones chinas y el principal proveedor del pa\u00eds asi\u00e1tico.<\/p>\n\n\n\n

Seg\u00fan informaciones oficiales de China, el comercio exterior del pa\u00eds resisti\u00f3 muy bien las restricciones impuestas por Estados Unidos desde 2018 y reforzadas a partir de2025.<\/p>\n\n\n\n

En 2024 las exportaciones de China aumentaron un 7%, seg\u00fan la agencia oficial Xinhua, logrando un super\u00e1vit comercial hist\u00f3rico de u$s990.000 millones, un 20% mayor que el de 2023, un ritmo de crecimiento que cuadruplic\u00f3 el de su econom\u00eda.<\/p>\n\n\n\n

El super\u00e1vit comercial general sigui\u00f3 aumentando desde 2018 y el de bienes manufacturados alcanz\u00f3 un 10% de su econom\u00eda.<\/p>\n\n\n\n

En 2023 el mayor super\u00e1vit comercial lo tuvo con Estados Unidos y el mayor d\u00e9ficit con Taiw\u00e1n. [9]<\/a><\/p>\n\n\n\n

Y, en los primeros ocho meses de 2025, el comercio de bienes creci\u00f3 un 3,5% en relaci\u00f3n al mismo per\u00edodo de 2025; las exportaciones crecieron un 6,9% y las importaciones cayeron un 1,2% en relaci\u00f3n al mismo per\u00edodo de 2024. El super\u00e1vit comercial creci\u00f3 un 3,5%. Y, seg\u00fan La Administraci\u00f3n General de Aduanas de la Rep\u00fablica Popular China (GACC, por sus siglas en ingl\u00e9s) las exportaciones se han visto impulsadas por la demanda de mercados fuera de Estados Unidos.[10]<\/a><\/p>\n\n\n\n

Por la pol\u00edtica arancelaria de EE.UU. en ese per\u00edodo las exportaciones a EE.UU. se redujeron por quinto mes consecutivo y aumentaron las ventas a otros destinos: los principales desv\u00edos de comercio se produjeron hacia a mercados de la ASEAN, especialmente los de Vietnam y Tailandia.<\/p>\n\n\n\n

Seg\u00fan la estimaci\u00f3n publicada en el DHL Global Conectedness Tracker de octubre de 2025, entre 2024 y 2025 las exportaciones de chinas siguieron creciendo y en julio de 2025 fueron un 9% mayores que en el mismo mes del a\u00f1o anterior.<\/p>\n\n\n\n

En los ocho primeros meses de 2025 las importaciones chinas desde EE.UU. cayeron 15% en valor, por el equivalente a u$s51.000 millones.<\/p>\n\n\n\n

La baja del comercio entre EE.UU. y China fue compensado el aumento del comercio con la Asociaci\u00f3n de Naciones del Sudeste Asi\u00e1tico (ASEAN) con operaciones por u$s56.000 millones. Tambi\u00e9n aumento el comercio con \u00c1frica (25%)y la Uni\u00f3n Europea (8%).<\/p>\n\n\n\n

La resilencia del comercio no alcanza solo a China ya que, seg\u00fan la estimaci\u00f3n citada, en 2025 el comercio mundial ser\u00e1 algo mayor que en 2024, creciendo un estimado 2,5%.<\/p>\n\n\n\n

En 2024 Estados Unidos fue el principal destino de las exportaciones chinas (14,8% del total), seguido de Hong Kong (8,1%) y Jap\u00f3n (4,7%). Alemania y los Pa\u00edses Bajos, 8\u00b0 y 9\u00b0 destino, reciben el 6%, pero de conjunto, la Uni\u00f3n Europea es el primer destino de las exportaciones.[11]<\/a><\/p>\n\n\n\n

Los principales proveedores fueron Estados Unidos (6,5% de las importaciones), Corea del Sur (6,3%) y Jap\u00f3n (6,3%).<\/p>\n\n\n\n

Exportaciones y balance comercial de China, miles de millones de euros<\/h5>\n\n\n\n
\"\"<\/a><\/figure>\n\n\n\n

Fuente: Datos hasta 2023, Expansi\u00f3n\/Datosmacro.com. https:\/\/datosmacro.expansion.com\/comercio\/exportaciones\/china<\/a>.<\/p>\n\n\n\n

; datos 2024, Statista.com. Statistics. https:\/\/www.statista.com\/statistics\/263632\/trade-balance-of-china\/#:~:text=In%202024%2C%20China’s%20merchandise%20trade,China%20is%20the%20European%20Union<\/a>.<\/p>\n\n\n\n

El mayor super\u00e1vit comercial de China es con Estados Unidos, seguido por el que tiene con la Uni\u00f3n Europea, sin contar su super\u00e1vit con Hong Kong, Regi\u00f3n Administrativa Especial del pa\u00eds. Su mayor d\u00e9ficit es con Taiw\u00e1n.<\/p>\n\n\n\n

Balance comercial de China con socios comerciales, miles de millones de d\u00f3lares (2023)<\/h5>\n\n\n\n
\"\"<\/a><\/figure>\n\n\n\n

Fuente: Statista. Trade balance between China and its leading trading partners in 2023, by partner. https:\/\/www.statista.com\/statistics\/1401713\/china-trade-balance-with-leading-trading-partners\/<\/a><\/p>\n\n\n\n

La pol\u00edtica de exportaci\u00f3n de China y sus l\u00edmites.<\/h2>\n\n\n\n

Por su pol\u00edtica industrial, China se ha convertido en el principal fabricante mundial de numerosos productos y tiene fuertes excedentes que su mercado interno no est\u00e1 en condiciones de absorber por lo es necesario exportarlos (Rosen, Goujon y Wright, 2024).<\/p>\n\n\n\n

Actualmente la producci\u00f3n industrial China supera a las nueve siguientes naciones manufactureras m\u00e1s significativas combinadas (es decir, el G7 \u2013Estados Unidos, Alemania, Francia, Jap\u00f3n, Gran Breta\u00f1a, Canad\u00e1 e Italia- con India y Corea).<\/p>\n\n\n\n

La participaci\u00f3n de China en la producci\u00f3n manufacturera bruta pas\u00f3 del 5% del total mundial al 35%: super\u00f3 a Jap\u00f3n en la d\u00e9cada de 1990, y a Alemania y Estados Unidos a mediados y a finales de la d\u00e9cada de 2000, respectivamente (Baldwin, 2024-2).<\/p>\n\n\n\n

En una primera fase de su industrializaci\u00f3n, las exportaciones estaban compuestas mayoritariamente por productos basados en mano de obra barata y tecnolog\u00eda baja o media y, por lo tanto, eran una fuente de bienes de consumo e insumos m\u00e1s baratos que los producidos en los pa\u00edses m\u00e1s desarrollados, principales clientes de China. Pero, a medida que evolucionaron hacia bienes m\u00e1s complejos que comenzaron a competir con la producci\u00f3n local de esos pa\u00edses, la visi\u00f3n de Estados Unidos y otros pa\u00edses sobre el desarrollo chino cambi\u00f3 y China pas\u00f3 a ser considerado un desaf\u00edo estrat\u00e9gico e, incluso, una amenaza para la seguridad nacional. (Sevares, 2023)<\/p>\n\n\n\n

Esta nueva posici\u00f3n dio lugar a respuestas comerciales y pol\u00edticas que llegaron a convertirse en la actual guerra de aranceles y sanciones.<\/p>\n\n\n\n

 Y el proteccionismo es lesivo para China porque sus exportaciones de manufacturas son el 19% de su PBI.<\/p>\n\n\n\n

Desde 1995 los sectores que tuvieron un mayor crecimiento en las exportaciones chinas fueron maquinaria, transporte, productos electr\u00f3nicos y de computaci\u00f3n y equipamiento el\u00e9ctrico (Baldwin, 2024-1).<\/p>\n\n\n\n

Esta tendencia est\u00e1 impulsada por las pol\u00edticas de promoci\u00f3n de las industrias exportadoras, que el Gobierno mantiene al tiempo que realiza tambi\u00e9n est\u00edmulos al consumo. Esa promoci\u00f3n se mantiene tanto por razones comerciales y estrat\u00e9gicas como por el efecto que el crecimiento industrial tiene sobre el crecimiento, los ingresos de la poblaci\u00f3n y el empleo. (Sevares 2024)<\/p>\n\n\n\n

Y, seg\u00fan Alicia Garc\u00eda-Herrero y Alessio Terzi (2024), el aumento de las exportaciones industriales no se debe solo a los subsidios, que los autores calculan en el 2% del PBI chino, sino tambi\u00e9n a la falta de mejores alternativas de inversi\u00f3n dada la ca\u00edda en la rentabilidad en sectores que fueron durante d\u00e9cadas los m\u00e1s grandes destinos de inversi\u00f3n, como la infraestructura y el sector inmobiliario.  Los subsidios provienen de facilidades fiscales y de cr\u00e9ditos dirigidos realizados por los bancos oficiales de desarrollo o por los bancos comerciales que son dirigidos por el gobierno chino.<\/p>\n\n\n\n

Adem\u00e1s, gran parte del comercio exterior de bienes industriales de China y de otros pa\u00edses emergentes y desarrollados se origina en las cadenas de valor internacionales, que son particularmente densas en Asia. Y debido a su avance industrial y exportador China ocupa en esas redes un papel relevante. (Baldwin, 2024-1)<\/p>\n\n\n\n

Paralelamente, un tema central es el de las exportaciones de servicios que, en el mundo, crecen m\u00e1s r\u00e1pido que las de manufacturas. Desde principios de siglo, las exportaciones de servicios de los pa\u00edses emergentes crecen m\u00e1s r\u00e1pidamente que las de los pa\u00edses m\u00e1s desarrollados y, dentro del grupo emergente, y China es el pa\u00eds de mayor crecimiento exportador de servicios (Baldwin, 2024-2).<\/p>\n\n\n\n

Otro aspecto de la cuesti\u00f3n es que el mercado chino se convirti\u00f3 en una base privilegiada para el asentamiento de empresas de los pa\u00edses desarrollados muchas de las cuales abandonaron su base productiva original y comenzaron a competir en sus pa\u00edses de origen con productos fabricados en China, afectando el mercado de trabajo y la capacidad de esas econom\u00edas de generar tecnolog\u00edas (cuya creaci\u00f3n depende no s\u00f3lo de la inversi\u00f3n de las empresas y los Estados sino tambi\u00e9n de la creaci\u00f3n tecnol\u00f3gica en el curso de los procesos productivos, el \u201clearning by doing\u201d).<\/p>\n\n\n\n

Parte de las pol\u00edticas actuales de respuesta a la competencia china pretenden, precisamente, recuperar empleos industriales perdidos y capacidades de creaci\u00f3n tecnol\u00f3gica.<\/p>\n\n\n\n

Como respuesta a la nueva situaci\u00f3n, desde que el presidente Trump impuso aranceles al acero, aluminio, paneles solares y lavarropas en 2018 y 2019, China ha tratado de reducir su dependencia de las exportaciones a los consumidores estadounidenses. Su cuota de las importaciones estadounidenses ha ca\u00eddo del 21% en 2016 al 13,4% el a\u00f1o pasado, seg\u00fan datos del gobierno estadounidense, reduciendo la exposici\u00f3n comercial de Beijing.<\/p>\n\n\n\n

Al mismo tiempo, la capacidad de producci\u00f3n china se ha desviado a trav\u00e9s de pa\u00edses del sudeste asi\u00e1tico como Vietnam y Camboya, donde los fabricantes chinos aprovecharon la mano de obra m\u00e1s barata y su menor exposici\u00f3n a los aranceles estadounidenses.<\/p>\n\n\n\n

Potencias medianas como Brasil, India y los miembros de la Asociaci\u00f3n de Naciones del Sudeste Asi\u00e1tico (ASEAN, por sus siglas en ingl\u00e9s) tambi\u00e9n est\u00e1n realizando nuevas alianzas comerciales para reducir su dependencia de las importaciones de empresas de pa\u00edses sancionados por Estados Unidos y otros pa\u00edses.<\/p>\n\n\n\n

(Keyu, 2024)<\/p>\n\n\n\n

Sobrecapacidad productiva<\/h2>\n\n\n\n

La promoci\u00f3n de la inversi\u00f3n en empresas p\u00fablicas y privadas ha dado lugar, seg\u00fan algunas estimaciones, a la acumulaci\u00f3n de sobrecapacidad en sectores de la industria, lo cual reduce la eficiencia productiva y pone un l\u00edmite a la posibilidad de mantener este tipo de promoci\u00f3n, lo cual es preocupante en el actual contexto de reducci\u00f3n de las tasas de crecimiento.<\/p>\n\n\n\n

La sobreinversi\u00f3n aparece cuando hay una brecha significativa entre la producci\u00f3n y la demanda dom\u00e9stica por lo que obliga al pa\u00eds a colocar su excedente en el exterior. Como se consign\u00f3 antes, China produce alrededor del 30% de las manufacturas mundiales y consume solo un 18%, por lo que depende de sus exportaciones de manufacturas y de la capacidad de los mercados externos para absorberla.<\/p>\n\n\n\n

Seg\u00fan un estudio de la fundaci\u00f3n alemana Mercator (Gunter et. al., 2025) el riesgo de sobrecapacidad aparece en industrias tradicionales como acero y veh\u00edculos de pasajeros y cada vez m\u00e1s en industrias de punta como semiconductores y electrolizadores, estos \u00faltimos fundamentales para la generaci\u00f3n de energ\u00eda limpia. El trabajo cita un informe de 2024 de la C\u00e1mara de Comercio de la UE en China seg\u00fan el cual el 35% de las 529 empresas consultadas considera que hay sobre capacidad y un 10% lo espera en el futuro. En la industria automotriz la sobrecapacidad aparece en el 62% de las industrias, en farmac\u00e9utica en el 56%, en maquinaria industrial en el 55% y en qu\u00edmicos en el 51% de la capacidad productiva.<\/p>\n\n\n\n

La sobreproducci\u00f3n tiende a presionar los precios internos a la baja lo cual puede ser beneficioso para los consumidores, tanto del pa\u00eds como del exterior, efecto que se verific\u00f3 tanto en China como en muchos mercados con el ingreso de mercader\u00edas chinas m\u00e1s baratas que las producidas localmente.<\/p>\n\n\n\n

Pero, en el caso del mercado chino la sobreproducci\u00f3n promueve tambi\u00e9n la deflaci\u00f3n de precios hasta un punto que, como se explica en el pr\u00f3ximo apartado, puede tener efectos negativos para la producci\u00f3n. A esto se agrega que la ca\u00edda de los precios inmobiliario redujo el valor de las propiedades de las personas, las cuales en muchos casos eran instrumentos de inversi\u00f3n, lo cual cre\u00f3 un \u201cefecto pobreza\u201d que tiende a desalentar el consumo.<\/p>\n\n\n\n

El siguiente cuadro del NBS muestra, precisamente que, mientras la inversi\u00f3n en industria aumenta, la que se realiza en el sector inmobiliario decrece.<\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/a><\/figure>\n\n\n\n

Fuente: Gunter et.al. 2025<\/p>\n\n\n\n

Los causantes m\u00e1s frecuentes de la sobreinversi\u00f3n, son los est\u00edmulos de los gobiernos, tanto el central como los locales, en la forma de subsidios directos a la producci\u00f3n y la investigaci\u00f3n tecnol\u00f3gica, cr\u00e9ditos baratos y la producci\u00f3n de las empresas estatales (SOEs) que est\u00e1n menos o nada sujetas a la competencia del mercado. <\/p>\n\n\n\n

Seg\u00fan John Reid (2025), de la universidad CKGSB de Hong Kong, para el gobierno central chino la principal causa son los incentivos que ofrecen los gobiernos locales para atraer manufacturas lo cual contribuye a la duplicaci\u00f3n de inversiones y afecta la orientaci\u00f3n centralizada de la econom\u00eda.<\/p>\n\n\n\n

Un indicador del est\u00edmulo a la industria es el incremento de los pr\u00e9stamos al sector: seg\u00fan el Banco Popular de China (Banco central), los pr\u00e9stamos de largo plazo a industrias chinas pasaron del 10% del total en 2019, al 30% a fines de 2024. (Gunter et. al., 2025)<\/p>\n\n\n\n

La sobrecapacidad se debe tambi\u00e9n a la competencia de empresas privadas que las impulsa a invertir para ganar competitividad.<\/p>\n\n\n\n

Algunas industrias aparecen como ejemplos destacados de este fen\u00f3meno. Una de ellas es la siderurgia, cuyos productos est\u00e1n desplazando desde hace a\u00f1os los de industrias de otros pa\u00edses[12]<\/a>; otra es la de paneles solares, donde la producci\u00f3n china equivale a casi toda la demanda mundial presente y otra, finalmente, la de autom\u00f3viles el\u00e9ctricos, en la que numerosas empresas compiten ferozmente bajando precios dando lugar a una sobre producci\u00f3n interna y a una ola de exportaciones que est\u00e1 presionando y creando reacciones proteccionistas en mercados externos.[13]<\/a><\/p>\n\n\n\n

En suma, como sostiene LIzzi C. Lee (2025-I) en un trabajo sobre el tema, \u201cla sobrecapacidad se convierte en algo m\u00e1s que un problema sectorial: repercute en toda la econom\u00eda china, encerr\u00e1ndola en un ciclo de bajos beneficios, d\u00e9bil inversi\u00f3n, lenta creaci\u00f3n de puestos de trabajo y, consistentemente, d\u00e9bil demanda\u201d<\/p>\n\n\n\n

El gobierno chino reconoce el problema de la sobrecapacidad y est\u00e1 tomando medidas para reducirla en algunos de los sectores m\u00e1s afectados.[14]<\/a><\/p>\n\n\n\n

Peligro de deflaci\u00f3n<\/h2>\n\n\n\n

Pero tambi\u00e9n hay problemas de cuidado, como la tendencia deflacionaria. La deflaci\u00f3n es un problema porque desalienta el consumo y porque aumenta los intereses reales (nominales menos inflaci\u00f3n) que pagan consumidores, inversores y deudores, en un contexto de elevada y creciente deuda interna (un 300% del PBI sumando la p\u00fablica y la privada, que es la mayor parte).[15]<\/a><\/p>\n\n\n\n

Seg\u00fan el NBSC, en agosto de 2025 los precios al consumidor cayeron 0,4% en relaci\u00f3n al mismo mes del a\u00f1o anterior, siendo el quinto mes de ca\u00edda en el a\u00f1o. Los precios de los alimentos cayeron por debajo del promedio general, siendo la mayor ca\u00edda de los \u00faltimos cuatro a\u00f1os. Por el contrario, los precios no-alimentarios aumentaron y la inflaci\u00f3n n\u00facleo, que excluye alimentos y energ\u00eda aument\u00f3 0,9% en relaci\u00f3n al mismo mes del a\u00f1o anterior.[16]<\/a> En los ocho primeros meses del a\u00f1o la inflaci\u00f3n (IPC) fue cercana a cero.<\/p>\n\n\n\n

\u00cdndice de Precios al Consumidor<\/h5>\n\n\n\n
\"\"<\/a><\/figure>\n\n\n\n

Fuente: NBSC. https:\/\/www.stats.gov.cn\/english\/PressRelease\/202509\/t20250911_1961160.html<\/a><\/p>\n\n\n\n

Por otra parte, seg\u00fan las estad\u00edsticas oficiales (NBSC), las tasas de beneficios de las empresas en su conjunto tienen una tendencia levemente declinante y, en los siete primeros meses de 2025 fueron menores que las del mismo per\u00edodo de 2024. Sin embargo, esto est\u00e1 motivado por una ca\u00edda en los beneficios de las empresas estatales, mientras que las privadas muestran n\u00fameros positivos. [17]<\/a><\/p>\n\n\n\n

La preocupaci\u00f3n del banco central de China por la deflaci\u00f3n se manifest\u00f3 en su b\u00fasqueda de asesoramiento entre bancos de Europa, familiarizados con el tema por la experiencia de muy baja inflaci\u00f3n europea en los a\u00f1os previos al shock causado por la invasi\u00f3n rusa a Ucrania.[18]<\/a><\/p>\n\n\n\n

Tendencias peligrosas: crisis inmobiliaria, ca\u00edda demogr\u00e1fica y riesgo de \u201cjaponizaci\u00f3n\u201d<\/h2>\n\n\n\n

China enfrenta, como otros pa\u00edses, un problema demogr\u00e1fico que afecta su econom\u00eda.<\/p>\n\n\n\n

La poblaci\u00f3n china est\u00e1 envejeciendo m\u00e1s r\u00e1pido que la de muchos pa\u00edses desarrollados y m\u00e1s del 15% de la poblaci\u00f3n supera los 65 a\u00f1os, y se proyecta que para 2050 cerca de un tercio de los chinos ser\u00e1 anciano. El n\u00famero de habitantes urbanos entre 28 y 32 a\u00f1os alcanz\u00f3 un pico en 2019, poco antes de que estallara la burbuja inmobiliaria. (Fuxian, 2025).<\/p>\n\n\n\n

La declinaci\u00f3n demogr\u00e1fica afecta las perspectivas de la producci\u00f3n porque reduce la oferta de trabajo y aumenta el costo de la mano de obra, por lo que plantea la necesidad de aumentar la capitalizaci\u00f3n y la productividad del capital y la mano de obra.<\/p>\n\n\n\n

Tambi\u00e9n genera presi\u00f3n sobre los sistemas de pensiones, salud y cuidados de larga duraci\u00f3n y agudiza la urgencia por aumentar el gasto p\u00fablico en el sistema de seguridad social.<\/p>\n\n\n\n

En t\u00e9rminos generales existe el riesgo de que el pa\u00eds se encamine hacia la denominada \u201cTrampa de los ingresos medios\u201d, que implica que un pa\u00eds pierde oferta de mano de obra bajara y tiene que aumentar el gasto en seguridad social antes de alcanzar un nivel de ingresos per c\u00e1pita elevado. El PBI por habitante de China (en d\u00f3lares constantes es el 20% del de EE.UU., el 38% del de la UE y menor que el de Chile, seg\u00fan el Banco Mundial (World Bank Open Data).<\/p>\n\n\n\n

Atento a esta tendencia, en 2016 el gobierno revirti\u00f3 la pol\u00edtica de un hijo por familia y estableci\u00f3 est\u00edmulos para promover la natalidad, como subsidios directos, deducciones fiscales, cr\u00e9ditos hipotecarios y extensi\u00f3n de licencias por maternidad y paternidad, pero la tendencia declinante no se revirti\u00f3.<\/p>\n\n\n\n

El dem\u00f3grafo Yi Fuxian (2025) analiza la situaci\u00f3n demogr\u00e1fica de China y su impacto en el sector inmobiliario y traza paralelismos con la experiencia de Jap\u00f3n antes y despu\u00e9s de su crisis de 1989 que sumergi\u00f3 al pa\u00eds en una tendencia de deflaci\u00f3n y bajo crecimiento que se prolong\u00f3 por d\u00e9cadas.<\/p>\n\n\n\n

Antes de ese a\u00f1o, tuvo lugar en Jap\u00f3n una burbuja especulativa que incluy\u00f3 al sector inmobiliario, motorizada por el incremento de los ingresos de la poblaci\u00f3n y a las expectativas de una continuidad de esa tendencia dando a un fuerte aumento de los precios inmobiliarios, junto con los precios en el mercado de valores. Cuando la burbuja estall\u00f3 esos precios cayeron y, adem\u00e1s, el menor crecimiento y el envejecimiento de la poblaci\u00f3n dio lugar a una ca\u00edda de la demanda de viviendas.<\/p>\n\n\n\n

El cambio de perspectivas econ\u00f3micas condujo a una retracci\u00f3n del consumo y a una reducci\u00f3n de los casamientos y, por lo tanto, de la natalidad, consolidando la tendencia deflacionista y recesiva. Paralelamente, la ca\u00edda en la oferta de mano de obra aument\u00f3 el costo laboral. La necesidad de promover la demanda y atender a mayores costos en seguridad social deriv\u00f3 en un aumento del d\u00e9ficit p\u00fablico y de la deuda p\u00fablica, en la actualidad una de las m\u00e1s altas del mundo.[19]<\/a><\/p>\n\n\n\n

En China, la burbuja inmobiliaria comenz\u00f3 como consecuencia de las medidas de est\u00edmulo econ\u00f3mico que lanz\u00f3 el gobierno para contrarrestar la contracci\u00f3n de la econom\u00eda luego de la crisis financiera y productiva mundial de 2008. Estas medidas incluyeron facilidades para cr\u00e9ditos inmobiliarios y promovieron la demanda en el sector y el aumento de los precios. Las compras de viviendas se convirtieron en un instrumento privilegiado del ahorro de las familias, llegando a representar el 70% de los activos de las familias, y el sector inmobiliario lleg\u00f3 a representar el 25% del PBI y un 38% de los ingresos p\u00fablicos, especialmente en los gobiernos locales que se financiaban vendiendo tierras para construcci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n

La burbuja estall\u00f3 en 2021 y, a partir de ese a\u00f1o, los precios de las viviendas cayeron licuando los activos de los propietarios y su capacidad de consumo y ahorro y desalentando nuevas compras de viviendas. Tambi\u00e9n afectaron el empleo, las finanzas de las constructoras y, en general, las expectativas de consumidores e inversores.<\/p>\n\n\n\n

El Gobierno tom\u00f3 medidas para recuperar inmobiliarias afectadas y para estimular la demanda sectorial, como reduciendo tasas de intereses y ofreciendo viviendas a bajo precio, lo cual evit\u00f3 un colapso del sistema, pero no alcanz\u00f3 para una reversi\u00f3n firme de la tendencia sectorial.<\/p>\n\n\n\n

En suma, la econom\u00eda china ya no es la estrella indiscutida del crecimiento asegurado y genera incertidumbres sobre su futuro y, consecuentemente, sobre la capacidad del Partido Comunista para mantener la legitimidad de su dominio.<\/p>\n\n\n\n

La versi\u00f3n oficial de los problemas<\/h2>\n\n\n\n

El gobierno chino reconoce estos problemas: un editorial reciente publicado en el Diario del Pueblo, peri\u00f3dico oficial del Partido Comunista chino, como parte de una serie de editoriales de opini\u00f3n, explicita una serie de problemas econ\u00f3micos del pa\u00eds, incluyendo la d\u00e9bil demanda dom\u00e9stica, las presiones fiscales en los gobiernos locales, tendencias deflacionarias y un persistente desajuste entre la oferta y la demanda (Lee, 2025-II).<\/p>\n\n\n\n

Especifica que el Partido tiene objetivos duales que incluyen preservar la estabilidad social sosteniendo el empleo y promover gradualmente el avance tecnol\u00f3gico de la industria en las cadenas de valor.<\/p>\n\n\n\n

Identifica sectores b\u00e1sicos de la industria, como qu\u00edmicos, maquinaria y otros, que deben ser actualizados, no reemplazados. Los instrumentos para este avance ser\u00edan la automatizaci\u00f3n, digitalizaci\u00f3n, Inteligencia Artificial, robotizaci\u00f3n y otros.<\/p>\n\n\n\n

Pero no considera estos problemas como estructurales sino como s\u00edntomas de avance tecnol\u00f3gico y realineamiento industrial.<\/p>\n\n\n\n

En relaci\u00f3n a la necesidad de promover el consumo, se\u00f1ala prescripciones de larga data como fortalecer la red de seguridad social para reducir el ahorro de precauci\u00f3n (ante, precisamente, la debilidad de la seguridad social) y, de esa forma, promover el consumo en forma indirecta.<\/p>\n\n\n\n

Diferentes visiones sobre la situaci\u00f3n china.<\/h2>\n\n\n\n

Todo esto ha generado una corriente de opini\u00f3n sobre el fin del auge chino que convive con otra que, n\u00fameros en la mano, afirma que la econom\u00eda sigue avanzando, principalmente en t\u00e9rminos cualitativos. <\/p>\n\n\n\n

La reducci\u00f3n de la tasa de crecimiento y los problemas aparecidos en los \u00faltimos a\u00f1os (crisis inmobiliaria, presiones deflacionarias, costos de las restricciones al acceso de tecnolog\u00edas avanzadas de Estados Unidos, etc.) han generado una corriente de opiniones que subrayan las debilidades de la econom\u00eda china y trazan pron\u00f3sticos seg\u00fan los cuales enfrentar\u00eda problemas como los ya mencionados de una tendencia de menor crecimiento y frustraci\u00f3n de las aspiraciones de convertirse en la primera potencia mundial en un futuro no lejano.<\/p>\n\n\n\n

Una visi\u00f3n cr\u00edtica es la de Hal Brands (2021), de la Universidad John Hopkins, quien sostiene que China es un poder declinante (y que por eso, no por su crecimiento, es una amenaza para EE.UU.). Brands puntualiza que, en este siglo, el pa\u00eds perdi\u00f3 su autosuficiencia en energ\u00eda y alimentos dependiendo del abastecimiento externo. Tambi\u00e9n perdi\u00f3 la ventaja de su alta oferta de adultos en el mercado de trabajo y se enfrenta a una fuerte declinaci\u00f3n demogr\u00e1fica.<\/p>\n\n\n\n

Paralelamente, registra una p\u00e9rdida de productividad, por lo que cada unidad de producto requiere m\u00e1s capital y trabajo que en el pasado. El autor cita una informaci\u00f3n del Conference Board, seg\u00fan la cual la productividad total de los factores (TFP, por su sigla en ingl\u00e9s) declin\u00f3 un 1,3% anual entre 2008 y 2019.<\/p>\n\n\n\n

Estas tendencias tienen y tendr\u00e1n consecuencias negativas sobre el fisco porque tendr\u00e1 que aumentar progresivamente su gasto en seguridad social y en est\u00edmulos econ\u00f3micos. aumentando la deuda p\u00fablica.<\/p>\n\n\n\n

Finalmente, como consecuencia de su pol\u00edtica exterior regional cada vez m\u00e1s asertiva y hasta agresiva (como en el Mar del Sur de China) el pa\u00eds est\u00e1 encontrando resistencias de otros pa\u00edses de la regi\u00f3n con los que, por otra parte, tiene fuertes v\u00ednculos econ\u00f3micos.<\/p>\n\n\n\n

Una amenaza se\u00f1alada por algunos analistas es el de la \u201cjaponizaci\u00f3n\u201d de la econom\u00eda china. En esta l\u00ednea, el dem\u00f3grafo Yi Fuxian (2025) analiza la situaci\u00f3n demogr\u00e1fica de China y su impacto en el sector inmobiliario y traza paralelismos con la experiencia de Jap\u00f3n antes y despu\u00e9s de su crisis de 1989, que sumergi\u00f3 al pa\u00eds en una tendencia de deflaci\u00f3n y bajo crecimiento que se prolong\u00f3 por d\u00e9cadas.<\/p>\n\n\n\n

El experto en China Scott Kennedy (2025) se\u00f1ala, por su parte, los importantes esfuerzos y avances de China en material tecnol\u00f3gica en los \u00faltimos a\u00f1os pero tambi\u00e9n, citando a quien fuera Primer Ministro y economista Li Keqiang, una parte importante de la poblaci\u00f3n china sigue viviendo en condiciones de pobreza y con un nivel educativo que no le permite integrarse a las nuevas actividades intensivas en tecnolog\u00eda las que, por otra parte, generan menos empleos que las industrias tradicionales o los servicios de baja productividad. Esto contribuye a explicar, seg\u00fan Kennedy que, a pesar de sus avances tecnol\u00f3gicos, la econom\u00eda china en su conjunto sigue teniendo tasas de crecimiento menores que en el pasado e, incluso, declinantes.<\/p>\n\n\n\n

Pero tambi\u00e9n existen visiones que enfatizan los logros y posibilidades de China, especialmente su capacidad para avanzar en la tecnificaci\u00f3n y modernizaci\u00f3n de su producci\u00f3n, estimulada en buena medida por las restricciones tecnol\u00f3gicas impuestas por EE.UU., a saber, una sustituci\u00f3n forzada de importaciones tecnol\u00f3gicas.<\/p>\n\n\n\n

No se trata de un fen\u00f3meno novedoso porque en muchas ocasiones las presiones y restricciones externas, creadas por guerras, crisis, sanciones, etc., promovieron esfuerzos de industrializaci\u00f3n y tecnificaci\u00f3n en pa\u00edses de menor desarrollo relativo.<\/p>\n\n\n\n

Desde la Academia se cuenta el trabajo de los especialistas Campbell y Doshi (2025), quienes se\u00f1alan que la capacidad productiva de China es tres veces mayor que la de EE.UU. lo cual constituye una ventaja decisiva en la competencia tecnol\u00f3gica y militar, y excede las capacidades de los nueve pa\u00edses siguientes a las dos principales potencias. En este sentido que en lo que va del siglo la participaci\u00f3n china en la producci\u00f3n manufacturera se multiplic\u00f3 por cinco, llegando al 30% del total mundial, mientras que la de EE.UU. se redujo a un 15%. Citan estimaciones de las Naciones Unidas seg\u00fan las cuales esos porcentajes en el futuro ser\u00e1n del 45% y el 11% respectivamente. En la actualidad, China lidera en muchas industrias tradicionales y en energ\u00eda y gana posiciones tambi\u00e9n en sectores avanzados (energ\u00edas renovables y veh\u00edculos el\u00e9ctricos, los m\u00e1s sobresalientes).<\/p>\n\n\n\n

Es as\u00ed que, si bien todav\u00eda est\u00e1 actualiz\u00e1ndose en sectores como biotecnolog\u00eda y aviaci\u00f3n, que han sido tradicionalmente dominados por Estados Unidos, ha llegado a producir casi la mitad mundial de los productos qu\u00edmicos, la mitad de los barcos, m\u00e1s de dos terceras partes de los veh\u00edculos el\u00e9ctricos y m\u00e1s de las tres cuartas partes de las bater\u00edas el\u00e9ctricas, el 80% de los drones de consume y el 90% de los paneles solares. Todo ello, seg\u00fan los autores debido a esfuerzos de pol\u00edtica industrial como el citado plan Made in China 2025.<\/p>\n\n\n\n

Un aspecto a tener en cuenta es el avance de las tecnol\u00f3gicas chinas. En los \u00faltimos a\u00f1os el gobierno chino profundiz\u00f3 su control sobre las empresas privadas, en especial sobre las tecnol\u00f3gicas, as\u00ed como sus presiones para que se alineen con sus objetivos econ\u00f3micos, lo que gener\u00f3 la idea de que podr\u00eda desalentar la iniciativa privada y la innovaci\u00f3n. Sin embargo, la innovaci\u00f3n de las empresas sigui\u00f3 adelante como lo prueba el avance en tecnolog\u00edas de punta. Un ejemplo reciente de este fen\u00f3meno fue la irrupci\u00f3n de Deep Seek y su modelo innovativo de IA.<\/p>\n\n\n\n

M\u00e1s a\u00fan, seg\u00fan Ray Wang (2025), experto en cadenas de suministros de semiconductores, la restricci\u00f3n de Estados Unidos a la exportaci\u00f3n de semiconductores a China est\u00e1 fomentando el desarrollo dom\u00e9stico de esos instrumentos, en lo que ser\u00eda un t\u00edpico caso de sustituci\u00f3n forzada de importaciones.<\/p>\n\n\n\n

Otro indicados en este sentido es que, si bien en la actualidad, el \u00cdndice de Preparaci\u00f3n para la IA del FMI (2023) de EE.UU. es un 20% m\u00e1s alto que el de China, pero este pa\u00eds supera a EE.UU. en cantidad de t\u00e9cnicos e ingenieros disponibles y por su mayor campo de aplicaci\u00f3n de los avances tecnol\u00f3gicos por su enorme mercado (en el proceso de learning by doing), lo cual le otorga una perspectiva ventajosa. El \u00cdndice de China es, adem\u00e1s, algo menor pero casi igual al de la Uni\u00f3n Europea.<\/p>\n\n\n\n

China tiene tambi\u00e9n la ventaja de una econom\u00eda con un alto grado de centralizaci\u00f3n y con mayor control del Estado sobre las sobre empresas privadas, lo que le permite desarrollar m\u00e1s f\u00e1cilmente pol\u00edticas estrat\u00e9gicas de tecnolog\u00eda y competitividad.<\/p>\n\n\n\n

Todo esto, m\u00e1s los buenos resultados comerciales de China, a pesar de los aranceles y restricciones impuestas por Estados Unidos, explican que la dirigencia china se mantuvo firme frente a la ofensiva de EE.UU. y respondi\u00f3 con medidas m\u00e1s o menos sim\u00e9tricas. (Yuwen, 2025)<\/p>\n\n\n\n

Bibliograf\u00eda<\/h2>\n\n\n\n

Baldwin, Richard (2024-1). The chines Globalisation parados. Resolution in 8 charts.19\/04\/ 2024. https:\/\/www.linkedin.com\/pulse\/chinese-globalisation-paradox-resolution-8-charts-richard-baldwin-uklte<\/a><\/p>\n\n\n\n

Baldwin, Richard (2024-2). Bolet\u00edn Informativo Techint. N\u00b0 363 Enero-Diciembre 2024. XIX Seminario Internacional 2024 China y la reconfiguraci\u00f3n del comercio y las inversiones internacionales China y la reconfiguraci\u00f3n del comercio internacional. https:\/\/iosapp.boletintechint.com\/Utils\/DocumentPDF.ashx?Codigo=ba659bd1-e8e3-4304-a121-a2efd0ce986d&IdType=2<\/a><\/p>\n\n\n\n

Brands, Hal (2021). China Is a Declining Power\u2014and That\u2019s the Problem. The United States needs to prepare for a major war, not because its rival is rising but because of the opposite. 24\/09\/2021. https:\/\/foreignpolicy.com\/2021\/09\/24\/china-great-power-united-states\/<\/a><\/p>\n\n\n\n

Campbell, Kurt M y Doshi, Rush (2025). Underestimating China. Why America Needs a New Strategy of Allied Scale to Offset Beijing\u2019s Enduring Advantages.  Foreign Affairs, May\/June 2025. https:\/\/www.foreignaffairs.com\/china\/underestimating-china<\/a><\/p>\n\n\n\n

DHL (2025) Global Conectedness Tracker October 2025. https:\/\/www.dhl.com\/global-en\/microsites\/core\/global-connectedness\/tracker.html<\/a><\/p>\n\n\n\n

Fuxian, Yi (2025). \u201cChina\u2019s Housing Crisis Is Worse Than It Seems\u201d. Project Syndicate, 03\/06\/2025. https:\/\/www.project-syndicate.org\/commentary\/response-to-china-housing-crisis-will-exacerbate-demographic-decline-by-yi-fuxian-2025-07<\/a><\/p>\n\n\n\n

Garc\u00eda-Herrero, Alicia y Terzi, Alessio (2025). China\u2019s Economy Cannot Export Its Problems Away. Project Syndicate, 31\/05\/2024. https:\/\/www.project-syndicate.org\/onpoint\/china-exports-boom-papering-over-economys-structural-deficiencies-by-alicia-garcia-herrero-and-alessio-terzi-2024-05?utm_source=Project+Syndicate+Newsletter&utm_campaign=3ceb24746d-sunday_newsletter_12_15_2024&utm_medium=email&utm_term=0_73bad5b7d8-3ceb24746d-107368301&mc_cid=3ceb24746d&mc_eid=f998d34d4a<\/a><\/p>\n\n\n\n

Gunter, Jacob et.al. (2025) Beyond overcapacity: chinese-style modernization and the clash of economics models. MERICS Report, 2025. https:\/\/merics.org\/sites\/default\/files\/2025-04\/MERICS%20Report%20Overcapacities_2025%20final.pdf<\/a><\/p>\n\n\n\n

International Monetary Fund (2023) AI Preparedness Index. https:\/\/www.imf.org\/external\/datamapper\/AI_PI@AIPI\/ADVEC\/EME\/LIC<\/a><\/p>\n\n\n\n

International Monetary Fund (2025). World Economic Outlook Ocober 2025. https:\/\/www.imf.org\/en\/Publications\/WEO\/Issues\/2025\/10\/14\/world-economic-outlook-october-2025<\/a><\/p>\n\n\n\n

Kennedy, Scott. China\u2019s Tech Obsession Is Weighing Down Its Economy<\/p>\n\n\n\n

A decade of cutting-edge investment hasn\u2019t translated into growth. Foreign Policy, 10\/10\/2025. https:\/\/foreignpolicy.com\/2025\/10\/10\/china-tech-ai-innovation-economy-stagnation\/?tpcc=editors_picks&utm_source=Sailthru&utm_medium=email&utm_campaign=FP%20Weekend%20-%2010112025&utm_term=fp_weekend<\/a><\/p>\n\n\n\n

Keyu, Jin (2024). Turning Trump\u2019s Tariffs Into China\u2019s Opportunity. Project Syndicate 18\/12\/2024. https:\/\/www.project-syndicate.org\/commentary\/trump-tariffs-china-better-prepared-than-us-for-trade-war-decoupling-by-keyu-jin-2024-12<\/a><\/p>\n\n\n\n

Lee, Lizzi (2025-I) The China Model\u2019s Fatal Flaw. Why Beijing Can\u2019t Overcome Overcapacity. Foreign Affairs 21\/10\/2025.<\/p>\n\n\n\n

\nhttps:\/\/www.foreignaffairs.com\/china\/china-models-fatal-flaw-lizzi-lee?utm_campaign=PANTHEON_STRIPPED&utm_content=PANTHEON_STRIPPED&utm_medium=PANTHEON_STRIPPED&utm_source=PANTHEON_STRIPPED&fbclid=IwdGRleANnPQlleHRuA2FlbQIxMQABHhnxJaRsNRXxj4t\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n

Lee, Lizzi C. (2025-II) Beijing\u2019s Coded Editorials Reveal Big Economic Plans. People\u2019s Daily has laid out an optimistic scheme for industrial transformation. Foreign Policy, 14\/10\/2025. https:\/\/foreignpolicy.com\/2025\/10\/14\/china-peoples-daily-editorials-zhong-caiwen\/?tpcc=editors_picks&utm_source=Sailthru&utm_medium=email&utm_campaign=Editors%20Picks%20-%2010142025&utm_term=editors_picks<\/a><\/p>\n\n\n\n

Reid, John (2025) Pushing limits: How can China deal with excess manufacturing capacity?. CKGSB. Knowledge. 03\/03\/2025.<\/p>\n\n\n\n

\nhttps:\/\/english.ckgsb.edu.cn\/knowledge\/article\/china-manufacturing-excess-capacity-a-comprehensive-analysis\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n

Rosen, Daniel H., Goujon, Reva y Wright, Logan (2024). China slowdown has changed the trade war. Foreign Affairs 17\/12\/2024. https:\/\/www.foreignaffairs.com\/united-states\/chinas-slowdown-has-changed-trade-war<\/a><\/p>\n\n\n\n

Seares, Julio (2023) Choque de Gigantes. Estados Unidos vs. China y la Reglobalizaci\u00f3n. Ediciones Corregidor. Buenos Aires.<\/p>\n\n\n\n

Sevares, Julio (2024) An\u00e1lisis de la actual pol\u00edtica econ\u00f3mica del Gobierno chino. Documento de Trabajo del Grupo de Trabajo sobre China del CARI. China en el a\u00f1o 2024: pol\u00edtica exterior,pol\u00edtica econ\u00f3mica, relaciones con ASEAN y el mundo \u00e1rabe-musulm\u00e1n,y desarrollo de la inteligencia artificial. N\u00b0117, 12\/2024. https:\/\/cari.org.ar\/uploads\/articles\/CARI_497_ESP.pdf?r=2<\/a><\/p>\n\n\n\n

Wang, Ray (2025)  Washington May Regret Overextended AI Chip Controls. Foreign Policy 30\/04\/2025.  https:\/\/foreignpolicy.com\/2025\/04\/30\/h20-nvidia-chips-ai-china-restrictions\/?tpcc=editors_picks&utm_source=Sailthru&utm_medium=email&utm_campaign=Editors%27%20Picks%20-%2005022025&utm_term=editors_picks<\/a><\/p>\n\n\n\n

Yuwen, Deng (2025) Why Beijing Is Standing Up to Trump<\/p>\n\n\n\n

Chinese leaders have their pride, too. Foreign Policy, 14\/04\/2025. https:\/\/foreignpolicy.com\/2025\/04\/14\/china-trump-trade-war-xi\/?tpcc=world_brief&utm_source=Sailthru&utm_medium=email&utm_campaign=World%20Brief%2004152025&utm_term=world_briefld<\/a><\/p>\n\n\n\n

———————————————————–<\/p>\n\n\n\n

Buenos Aires, 10 de noviembre de 2025<\/p>\n\n\n\n

\n\n\n\n

[1]<\/a> Doctor en Ciencias Sociales (UBA), economista. Miembro de los Grupos de Trabajo sobre China y el Sudeste Asi\u00e1tico del CARI. Profesor en la Especializaci\u00f3n en Estudios Chinos del IRI-UNLP. Miembro del Departamento de Relaciones Econ\u00f3micas Internacionales del IRI. Autor del libro \u201cChoque de Gigantes. EE.UU. vs China y la Reglobalizaci\u00f3n\u201d, Corregidor, 2023.<\/p>\n\n\n\n

[2]<\/a> National Boureau of Statistics of China (NBSC) National Economy Witnessed Steady Progress with Positive Results Achieved in High-Quality Development in the First Three Quarters. 20\/10\/2025. https:\/\/www.stats.gov.cn\/english\/PressRelease\/202510\/t20251020_1961608.html<\/a><\/p>\n\n\n\n

[3]<\/a> China\u2019s economic slowdown deepens in August with retail sales, industrial output missing expectations. CNBC. 14\/09\/2025. https:\/\/www.cnbc.com\/2025\/09\/15\/china-retail-sales-industrial-output-slow-in-august-missing-estimates-as-real-estate-slump-worsens.html<\/a>. Malos datos para la econom\u00eda china: la producci\u00f3n industrial y del consumo registraron sus niveles m\u00e1s bajos en casi un a\u00f1o. Infobae, 15\/09\/2025. https:\/\/www.infobae.com\/america\/mundo\/2025\/09\/15\/la-economia-china-se-desploma-la-produccion-industrial-y-del-consumo-registraron-sus-niveles-mas-bajos-en-casi-un-ano\/<\/a><\/p>\n\n\n\n

[4]<\/a> China unveils multiple policies to further enhance people’s well-being. CGTN 10\/06\/2025. https:\/\/news.cgtn.com\/news\/2025-06-10\/China-unveils-multiple-policies-to-further-improve-people-s-well-being-1E5BXFZxEqI\/p.html<\/a><\/p>\n\n\n\n

[5]<\/a> China anunci\u00f3 medidas para impulsar el consumo interno en plena guerra comercial con Estados Unidos. Infobae, 16\/09\/2025.https:\/\/www.infobae.com\/wapo\/2025\/09\/16\/china-anuncio-medidas-para-impulsar-el-consumo-interno-en-plena-guerra-comercial-con-estados-unidos\/<\/p>\n\n\n\n

[6]<\/a> CNBC, \u201cWhy aren\u2019t Chinese consumers spending enough money?\u201d 16\/06\/2025. https:\/\/www.cnbc.com\/2025\/06\/16\/why-arent-chinese-consumers-spending-enough.html<\/p>\n\n\n\n

[7]<\/a> En Chile ese porcentaje es 34%, en Brasil 18% y en Argentina 15%. World Bank Open Data. https:\/\/data.worldbank.org\/indicator\/NE.EXP.GNFS.ZS<\/a><\/p>\n\n\n\n

[8]<\/a> Xinhua. El comercio exterior de China alcanza un nuevo r\u00e9cord en 2024, 13\/01\/2025. https:\/\/english-www-gov-cn.translate.goog\/archive\/statistics\/202501\/13\/content_WS6784a546c6d0868f4e8eec59.html?_x_tr_sl=en&_x_tr_tl=es&_x_tr_hl=es&_x_tr_pto=tc<\/a><\/p>\n\n\n\n

[9]<\/a> Xinhua. El comercio exterior de China alcanza un nuevo r\u00e9cord en 2024, 13\/01\/2025. https:\/\/english-www-gov-cn.translate.goog\/archive\/statistics\/202501\/13\/content_WS6784a546c6d0868f4e8eec59.html?_x_tr_sl=en&_x_tr_tl=es&_x_tr_hl=es&_x_tr_pto=tc<\/a> ; Keith Bradsher. El super\u00e1vit comercial de China alcanza un r\u00e9cord de casi 1 bill\u00f3n de d\u00f3lares. La Naci\u00f3n 13\/01\/2025.  https:\/\/www.nytimes.com\/es\/2025\/01\/13\/espanol\/mundo\/china-superavit-comercial.html#:~:text=El%20super%C3%A1vit%20comercial%20de%20China,de%20las%20dos%20guerras%20mundiales<\/a><\/p>\n\n\n\n

[10]<\/a> The State Council. China’s foreign trade sustains stable growth despite external headwinds. Xinhua 08\/09\/2025. https:\/\/english.www.gov.cn\/archive\/statistics\/202509\/08\/content_WS68be6e1dc6d0868f4e8f565c.html?utm_source=chatgpt.com<\/a><\/p>\n\n\n\n

[11]<\/a> Santander. Chinese foreign trade in figures. https:\/\/santandertrade.com\/en\/portal\/analyse-markets\/china\/foreign-trade-in-figures<\/p>\n\n\n\n

[12]<\/a> Sobre este tema: Comercio desleal y su impacto en Am\u00e9rica Latina. ALACERO y CANACERO, junio de 2025. https:\/\/alacero.org\/wp-content\/uploads\/2025\/06\/2025-Informe-Comercio-desleal-y-su-impacto-en-LATAM.pdf<\/p>\n\n\n\n

[13]<\/a> Sobre este tema: Los veh\u00edculos el\u00e9ctricos ultrabaratos chinos asustan a la propia China. The Economist, citado por Infobae, 23\/09\/2025. https:\/\/www.infobae.com\/economist\/2025\/06\/06\/los-vehiculos-electricos-ultrabaratos-chinos-asustan-a-la-propia-china\/<\/a><\/p>\n\n\n\n

[14]<\/a> China’s overcapacity crackdown faces litmus test in solar sector. Reuters 19\/08\/2025. https:\/\/www.reuters.com\/sustainability\/climate-energy\/chinas-overcapacity-crackdown-faces-litmus-test-solar-sector-2025-08-19\/<\/p>\n\n\n\n

China aims to cut steel output, prune overcapacity, document shows. Reuters, 28\/08\/2025. https:\/\/www.reuters.com\/markets\/commodities\/china-aims-cut-steel-output-prune-overcapacity-document-shows-2025-08-28\/<\/a><\/p>\n\n\n\n

China has a new overcapacity fix: stern lectures. Reuters, 12\/09\/2025. https:\/\/www.reuters.com\/en\/china-has-new-overcapacity-fix-stern-lectures-2025-09-12\/<\/a>.<\/p>\n\n\n\n

[15]<\/a> Tradingeconomics. https:\/\/tradingeconomics.com\/china\/inflation-cpi<\/a><\/p>\n\n\n\n

[16]<\/a> NBSC. Consumer Price Index in August 2025. https:\/\/www.stats.gov.cn\/english\/PressRelease\/202509\/t20250911_1961160.html<\/a><\/p>\n\n\n\n

[17]<\/a> NBSC. The Profit of Industrial Enterprises above Designated Size from January to July in 2025. https:\/\/www.stats.gov.cn\/english\/PressRelease\/202509\/t20250901_1960939.html<\/a><\/p>\n\n\n\n

[18]<\/a> China\u2019s central bank seeks European lenders\u2019 advice on low interest rates\u201d. Financial Times, 02\/07\/2025. https:\/\/www.ft.com\/content\/49a99725-c35d-4d2d-b4cd-aa594f473696<\/a><\/p>\n\n\n\n

[19]<\/a> Otra opini\u00f3n sobre el riesgo de \u201cjaponizaci\u00f3n\u201d de China: What Is Japanification and Is it Happening to China?  Bloomber Explainer. 28\/02\/2025. https:\/\/www.bloomberg.com\/news\/articles\/2025-02-28\/what-is-japanification-and-is-it-happening-to-china<\/a><\/p>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

por Julio Sevares<\/p>\n","protected":false},"author":5,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_uag_custom_page_level_css":"","_monsterinsights_skip_tracking":false,"_monsterinsights_sitenote_active":false,"_monsterinsights_sitenote_note":"","_monsterinsights_sitenote_category":0,"ocean_post_layout":"","ocean_both_sidebars_style":"","ocean_both_sidebars_content_width":0,"ocean_both_sidebars_sidebars_width":0,"ocean_sidebar":"","ocean_second_sidebar":"","ocean_disable_margins":"enable","ocean_add_body_class":"anuario","ocean_shortcode_before_top_bar":"","ocean_shortcode_after_top_bar":"","ocean_shortcode_before_header":"","ocean_shortcode_after_header":"","ocean_has_shortcode":"","ocean_shortcode_after_title":"","ocean_shortcode_before_footer_widgets":"","ocean_shortcode_after_footer_widgets":"","ocean_shortcode_before_footer_bottom":"","ocean_shortcode_after_footer_bottom":"","ocean_display_top_bar":"default","ocean_display_header":"default","ocean_header_style":"","ocean_center_header_left_menu":"","ocean_custom_header_template":"","ocean_custom_logo":0,"ocean_custom_retina_logo":0,"ocean_custom_logo_max_width":0,"ocean_custom_logo_tablet_max_width":0,"ocean_custom_logo_mobile_max_width":0,"ocean_custom_logo_max_height":0,"ocean_custom_logo_tablet_max_height":0,"ocean_custom_logo_mobile_max_height":0,"ocean_header_custom_menu":"","ocean_menu_typo_font_family":"","ocean_menu_typo_font_subset":"","ocean_menu_typo_font_size":0,"ocean_menu_typo_font_size_tablet":0,"ocean_menu_typo_font_size_mobile":0,"ocean_menu_typo_font_size_unit":"px","ocean_menu_typo_font_weight":"","ocean_menu_typo_font_weight_tablet":"","ocean_menu_typo_font_weight_mobile":"","ocean_menu_typo_transform":"","ocean_menu_typo_transform_tablet":"","ocean_menu_typo_transform_mobile":"","ocean_menu_typo_line_height":0,"ocean_menu_typo_line_height_tablet":0,"ocean_menu_typo_line_height_mobile":0,"ocean_menu_typo_line_height_unit":"","ocean_menu_typo_spacing":0,"ocean_menu_typo_spacing_tablet":0,"ocean_menu_typo_spacing_mobile":0,"ocean_menu_typo_spacing_unit":"","ocean_menu_link_color":"","ocean_menu_link_color_hover":"","ocean_menu_link_color_active":"","ocean_menu_link_background":"","ocean_menu_link_hover_background":"","ocean_menu_link_active_background":"","ocean_menu_social_links_bg":"","ocean_menu_social_hover_links_bg":"","ocean_menu_social_links_color":"","ocean_menu_social_hover_links_color":"","ocean_disable_title":"default","ocean_disable_heading":"default","ocean_post_title":"","ocean_post_subheading":"","ocean_post_title_style":"","ocean_post_title_background_color":"","ocean_post_title_background":0,"ocean_post_title_bg_image_position":"","ocean_post_title_bg_image_attachment":"","ocean_post_title_bg_image_repeat":"","ocean_post_title_bg_image_size":"","ocean_post_title_height":0,"ocean_post_title_bg_overlay":0.5,"ocean_post_title_bg_overlay_color":"","ocean_disable_breadcrumbs":"default","ocean_breadcrumbs_color":"","ocean_breadcrumbs_separator_color":"","ocean_breadcrumbs_links_color":"","ocean_breadcrumbs_links_hover_color":"","ocean_display_footer_widgets":"default","ocean_display_footer_bottom":"default","ocean_custom_footer_template":"","ocean_post_oembed":"","ocean_post_self_hosted_media":"","ocean_post_video_embed":"","ocean_link_format":"","ocean_link_format_target":"self","ocean_quote_format":"","ocean_quote_format_link":"post","ocean_gallery_link_images":"on","ocean_gallery_id":[],"footnotes":""},"categories":[2050],"tags":[2197],"class_list":["post-47711","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-anuario2026","tag-a2026artecono","entry"],"uagb_featured_image_src":{"full":false,"thumbnail":false,"medium":false,"medium_large":false,"large":false,"1536x1536":false,"2048x2048":false,"ocean-thumb-m":false,"ocean-thumb-ml":false,"ocean-thumb-l":false,"sow-carousel-default":false,"sow-blog-portfolio":false,"sow-blog-grid":false,"sow-blog-alternate":false},"uagb_author_info":{"display_name":"Juana Alvarez Eiras","author_link":"https:\/\/www.iri.edu.ar\/index.php\/author\/juana-alvarez-eiras\/"},"uagb_comment_info":0,"uagb_excerpt":"por Julio Sevares","_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.iri.edu.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/47711","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.iri.edu.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.iri.edu.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.iri.edu.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/5"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.iri.edu.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=47711"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/www.iri.edu.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/47711\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":47721,"href":"https:\/\/www.iri.edu.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/47711\/revisions\/47721"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.iri.edu.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=47711"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.iri.edu.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=47711"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.iri.edu.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=47711"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}